Kui sul on võimalus saada osta eurost vara 80 sendiga, siis täitsa tasub mõelda ja kaaluda, millised on selle investeeringu riskid ja võimalused, leiab LHV portfellihaldur ja fondijuht Mikk Taras.
Väärtusinvesteerimise puudused
Kui tahta väärtusinvesteerimist rakendada, peaks ärimudeli tuumast väga hästi aru saama. Kõrvale tasub jätta ettevõtted, mida ei mõista.
„Kui võtate ette Deutsche Banki bilansi ja suudate aru saada, mis seal 2 triljoni taga on, siis see on kõva sõna, aga enamusel investoritel on see täiesti üle jõu käiv. Kui võtame ette Tallinna Kaubamaja või Tallinki, siis neid numbreid hoomata on teine asi,“ selgitas Taras, miks on alustaval investoril lihtsam koduturul alustada.
Ajalugu on näidanud, et on tegureid, mis lühiajaliselt ettevõtteid väga võimsalt mõjutavad. On see intresside tõus, valuutakeskkonna muutus või muu, aga hea asi kipub alati langusest tagasi tulema ja see võib veel kauem aega võtta. Alati tuleb arvestada, et fundamentaalide vaatamine ei ole ainus, mis üht ettevõtet mõjutab.
Jaak Roosaare õppetunnid
Investor ja “Rikkaks saamise õpiku” autor Jaak Roosaare on Benjamin Grahami õpetustele ligi pääsenud suuresti tänu tema õpilasele Warren Buffettile. Grahami raamatu tarkus jõudis Roosaareni Warren Buffetti kirjade kaudu. „Võtta ettevõtteid mitte lihtsalt hinnana, mida turul pakutakse, vaid tervikuna, kui palju need väärt võiksid olla,“ rääkis Roosaare.
Viimase finantskriisi ajal oli päevi, mil Roosaare avas arvuti ja nägi kogu Tallinna börsi paarikümne protsendiga miinuses. „Ei ole ju võimalik, et ettevõtte väärtus ühe päevaga 25 protsenti väheneb,“ rääkis Roosaare. „Kui sa näed vara hinda turul, siis on kaks võimalust reageerida. Üks on võtta hinda kui tõde ja otsida sellele seletust, ja teine on võtta hinda kui pakkumist. Ehk siis ei pea laskma hinnal otsuseid mõjutada,“ selgitas Roosaare Grahami kujundit Härra Turust, kes vastavalt tujudele varasid hinnastab.
„Lihtne mõte: kui ostad liiga kallilt, siis aeg parandab haavad. Aga kui sa kallilt ostetud varad all ära müüd, siis saad justkui topelt peksa,“ rääkis Roosaare, miks kukkunud hind on kahjum vaid paberil, millest kvaliteetse aktsia omanik ei peaks hoolima.
Turvalisusvaru
Väärtusinvesteerimise põhimõtete abil on Roosaarel õnnestunud Balti börsilt leida aktsiaid odavamalt kui bilansis olnud raha hulk aktsia kohta. Näiteks Norma, millel oli raha 3 eurot aktsia kohta, aga aktsia hind alla selle.
„Üks ja sama investeering võib olla ühe hinnaga väga hea ja natuke kallima hinnaga enam mitte nii hea,“ selgitas Roosaare.
Ühtlasi ei saa väärtust puhtalt hinna pealt vaadata. „Olen teinud selliseid vigu päris sageli, kus mingil ettevõttel läheb hästi, saad esimesed 100 protsenti kätte ja siis suure rõõmuga paned müüki. Aga unustad ära, et ettevõte on ise ka arenenud,“ rääkis ta.
„Kui on kriisiaeg, tasub Baltikumi pisikesed aktsiad üle vaadata, võibolla on midagi, mida keegi ei taha,“ soovitas Roosaare olukorda, kuidas likviidsusprobleem siinseid hindu finantskriisis alla tiris.
Minu Äripäeva kasutamiseks logi sisse või loo konto.