• OMX Baltic−0,33%301,29
  • OMX Riga0,02%893,52
  • OMX Tallinn0,56%2 081,11
  • OMX Vilnius−0,12%1 199,62
  • S&P 500−0,11%6 198,01
  • DOW 300,91%44 494,94
  • Nasdaq −0,82%20 202,89
  • FTSE 1000,28%8 785,33
  • Nikkei 225−0,55%39 765,46
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,85
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%92,57
  • OMX Baltic−0,33%301,29
  • OMX Riga0,02%893,52
  • OMX Tallinn0,56%2 081,11
  • OMX Vilnius−0,12%1 199,62
  • S&P 500−0,11%6 198,01
  • DOW 300,91%44 494,94
  • Nasdaq −0,82%20 202,89
  • FTSE 1000,28%8 785,33
  • Nikkei 225−0,55%39 765,46
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,85
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%92,57
  • 21.04.98, 01:00
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine

Kas aktsiate jagunemine 57% ja 43% on õige?

Kui vaadata kahte ettevõtet eraldi, siis EMV-l on mahukas investeeringute kava mis algas 50 miljonist ja lõppes 100 miljoniga. Nii palju tuleks kahe aasta jooksul investeerida, et täita kasumi- ja käibeprognoos
Merko ei pea selleks, et kasumit ja käivet genereerida, praktiliselt midagi investeerima.
Raha juurdesaamiseks peab EMV tegema aktsiate uusemissioon. See, et nii palju on vaja teha investeeringuid sellise kasuminumbri saavutamiseks, viib alla firma aktsiaväärtust.

Artikkel jätkub pärast reklaami

Mina ei saa eriti aru, millel põhineb Hansa Investmentsi hinnang. Tõenäoliselt põhineb see eelmise aasta näitajatel. Samas on aga ettevõtete omakapital hoopis erinev, Merko Ehitusel on likviidsete vahendite osakaal ligi 70 miljonit ja EMV-l on umbes nii palju vaja investeerida. EMV peab kindlasti sellel aastal lisakapitali kaasama ehk kasum aktsia kohta kindlasti väheneb. Kui uusemissiooni mahuks on 45--50 miljonit krooni, siis selle tarbeks tuleb emiteerida uusi aktsiaid üks miljon juurde ja tänastel EMV aktsionäridel kukub osalus keskeltläbi 82 protsendi peale.
Põhimõtteliselt on selle tehinguga kaks suuremat probleemi. Esimene on aktsiate vahetussuhe, mis meie arvates ei ole õige ja ei kajasta adekvaatselt ettevõtete tänase päeva väärtust. Eelkõige lähtuvalt siis 1997. aasta majandustulemustest ja 1998. aasta prognoosidest ning ka ettevõtete turuhinnast. Teine probleem selle tehinguga on eetiline küsimus.
EMV juhatus on toetanud sisuliselt ülevõtmist Merko poolt, mitte liitumist. Liitumine vajaks 67% ja ülevõtmine vajab 51% EMV aktsionäride heakskiitu. Hämmastav on see, et EMV juhtkond toetab sellist tehingut, mis vajab läbiminekuks võimalikult väikest aktsionäride toetust.
EMV juhtkonnaga oleme väga palju selle liitumisega seotud probleemidest rääkinud, kuid ei ole siiski ühistele arvamustele jõudnud. Tänasel päeval ei ole kompromissi leitud. Selle kohta, mis edasi saab, ei tahaks praegu öelda veel midagi. Eks näis.

Seotud lood

Äriplaan 2026

Äriplaan 2026

Uurime välja Eesti majanduse arengusuunad 2026. aastal, et ettevõtjatel ja tippjuhtidel oleks, millele tuginedes järgmist aastat planeerida.

Kas eksport ja kaitsetööstuse areng võiksid Eesti majandusele uue käigu sisse aidata? Kuidas näevad Põhjamaade ettevõtjad ja tippjuhid Eesti võimalusi rahvusvahelisel areenil ning kas nad plaanivad siia investeerida? Kuhu investeerivad ning millele tõmbavad pidurit Eesti ettevõtjad? Missugune on riigi äriplaan 2026. aastaks? Kõigile nendele küsimustele saad vastuse 17. septembril Eesti mõjukaimal majanduskonverentsil Äriplaan!

Enda kogemust tulevad Eestisse jagama ülemaailmse ulatusega Rootsi masina- ja metallitööstusettevõte Hanza AB asutaja ja tegevjuht Erik Stenfors ning Telia Company president ja tegevjuht Patrik Hofbauer.

  • Toimumisaeg:
    17.09.2025
  • Alguseni:
    2 k 14 p 24 t
  • Toimumiskoht:
    Tallinn

Hetkel kuum

Podcastid

Liitu uudiskirjaga

Telli uudiskiri ning saad oma postkasti päeva olulisemad uudised.

Tagasi Äripäeva esilehele