Mineviku vigade eest tasumise tund tuleb 2005. aastal

Iga aasta algus on majanduse prognoosijatele tipphooaeg. Mõne erandiga püüavad Wall Streeti ökonomistid pakkuda nii optimistlikke tõlgendusi, nagu andmed võimaldavad. Nad soovivad, et nende kliendid aktsiaid ostaksid ja sünged prognoosid ei aita müügile kaasa.

Kuid isegi müügiinimesed ennustavad 2005. aastaks USAle majanduskasvu nõrgenemist võrreldes 2004. aastaga. Asun pessimistide poolel, kuna tänavu võime me hakata maksma mineviku vigade eest.

Kõige ebakindlam asi maailma­majanduses on nafta hind. Naftatootjatel ei ole õnnestunud ette näha nõudluse kasvu Hiinas ? niipalju siis eraturgude tarkusest ja ettenägelikkusest. Hankeprobleemid Lähis-Idas (samuti Nigeerias, Venemaal ja Venetsueelas) on samuti olulised, kuna George W. Bushi äpardumine Iraagis on ebastabiilsust suurendanud. Kuigi hinnad on pisut langenud, ei luba see OPECi järgi erilist edasist langust loota.

Selle tulemusena võib dollar veelgi nõrgeneda, õõnestades jätkuvalt Euroopa ja Jaapa­ni majandust. USA kasum ei tasakaalusta Euroopa kahjumit, sest ebamäärasus mõjutab investeeringuid kahjulikult mõlemal pool Atlandi ookeani. Kui puuduv usaldus dollari suhtes viib põgenemiseni USA väärtpaberite ja obligatsioonide juurest, nõrgeneb USA majandus veelgi.

Euroopa omalt poolt hakkab lõpuks ometi mõistma oma makro­ökonoomiliste institutsioonide probleeme, eriti eelarvepoliitika kasutamist piirava stabiilsuspakti ja töökohtade ja majanduskasvu asemel ainult inflatsioonile keskenduva keskpanga omi. Institutsioonilised reformid ei toimu aga piisavalt kiiresti, et majandust 2005. aastal turgutada.

Hiina on lootustandvam. Väljavaated aastataguse liigjoovastuse taltumiseks paistavad head, tuues majanduskasvu tempo säilitatavatele tasemetele, mida enamik teisi riike kadestada võiksid.

Vastupidiselt sellele ei hakka maailma teised suuremad majandused ilmselt järgmise kaheteistkümne kuu jooksul oma potentsiaali kohaselt toimima. Nad kõik on lõksus jooksvate probleemide ja minevikuvigade vahel: Euroopas inflatsiooni vältimiseks kavandatud institutsioonide ja tegelikkuses probleemiks oleva majanduskasvu ja tööpuuduse vahel. USAs leibkondade ja riigi tohutute võlgade ja eelarve- ja rahapoliitika vajaduste vahel. Ja kõikjal maailmas maailma nappide loodusvarade otstarbeka kasutamise äpardumise ning Lähis-Idas rahu ja stabiilsuse saavutamise ebaõnnestumise vahel USA poolt.

©Project Syndicate

Autor: Joseph Stiglitz