Idapool jätkub võimalusi kauaks

Ma arvan, et Ida-Euroopa on endiselt parim koht investeerimiseks, see oleneb muidugi investeerimishorisondist, aga East Capitali strateegia on väga pikaajaline.

Loogiline on, et Euroopa idapool tahab SKP osas läänele järele jõuda. Praegu mõjutab Ida-Euroopa majandust väga palju ka ELi laienemine, sellest saadav efekt on aga pikaajaline ja me oleme praegu heal juhul keskel.

Eriti hea haridustase, hea keeleoskus, samas ka suured erinevused ELi-siseselt: naabrid on oma arengutasemelt erinevatel astmetel.

Näiteks Rumeenia, kes on praegu üks vaesemaid Euroopa riike - kui ta saab ELi liikmeks, võime oodata märgatavat edasiminekut. Teine efekt on ka maavarad, mida ei tasu alahinnata.

Jah, ma ei tea, kas Eesti praeguse maksusüsteemi üles ehitanud valitsusliikmed saavad aru, kui targad nad on, millise revolutsiooni nad majanduse mõttes kogu maailmas lõid. Ma arvan, et teie süsteemi tutvustatakse aina rohkemates maailma riikides, teised riigid peaks Eestilt õppima.

Kui meie võtame East Capitali töötajaid tööle, on osa kohustuslikust väljaõppest kahepäevane Eesti külastus, sest Eesti on hea eeskuju - reformimeelne riik, kes on näidanud, kuidas liberaalsete maksumääradega on loodud kiirendatud kasv. See ongi hea näide, mis Ida-Euroopas huvitavat on. Ja kui Eestit külastada kui välismaalane, saab paljudest nendest asjadest aru.

Kõik, mis on seotud tarbimisega, on väga huvitav, ja ka finantssektor. Need on kaks tugevamat asja, mida leida võib.

Eestis on väga hea olukord teenindus- ja turismisektoris. Kinnisvara on endiselt huvitav ainult kommertspindade poole pealt, vähem optimistlik olen ma elamispindade suhtes.

Samas on elamispindade turu ülekuumenemine ajutine, sest te vajate endiselt uusi maju, seega pikaajalises plaanis peaks ka elamuturg veel üles liikuma.

Ma arvan, et kasv võib jätkuda 20 aastat. Muidugi ei pruugi see olla nii igal üksikul aastal, aga neljal aastal viiest kasvab Ida-Euroopa kiiremini kui ülejäänud Euroopa.

Praegune kasv Eestis on tegelikult liiga kiire. Kui võrrelda Eestit ja Rumeeniat, siis Rumeenia kasuks räägib asjaolu, et neil on mitu keskust, ülekuumenemise risk on seetõttu väiksem.

East Capital on meie konkurent Rootsis, sest SEB Ühispanga Fondid juhib alates 2005. aasta juulist SEB Rootsi turul müüdavaid Ida-Euroopa-suunalisi fonde.

Eesti turul me East Capitali seni enda konkurendiks pidanud ei ole. Võimalik, et nad on üks suuremaid investoreid kohalikul turul, kuid viimase aasta jooksul on see neile pigem probleemiks kujunenud, kuna fondi tootlus on ajaloolisele ning teiste turgude tootlusele tublisti alla jäänud ja meie teada on see endaga kaasa toonud ka tubli raha väljavoolu nende Balti fondist. Ka nende Ida-Euroopa fond pole sel aastal väga tõsiselt pildis. East Capital on ajalooliselt olnud küll päris tubli, kuid viimastel aastatel on nad tegelenud minu arust pigem marketingi kui investeeringute juhtimisega.

Meie ei pea Eestit eraldi kategooriaks oma investeeringute juhtimisel, kuna Ida-Euroopas koos Venemaa, Türgi ja Ukrainaga elab kaugelt üle 300 miljoni elaniku.

Eesti on väga väike majandus oma 1,3 mln elanikuga. Samuti on väga väike ka kohalik börs. Me peame ohtlikuks olla väga suur investor väga kitsal turul. Varem või hiljem selline strateegia n-ö värvib ennast nurka.

Nii palju, kui ma aru saan, on East Capitali Baltimaade fondi maht Danske Capitali mahust suurem.

Nii Eesti kui ka laiemalt Ida-Euroopa kiire majanduskasv jätkub ka järgmisel aastal ja pärast sedagi. Kui arvestada, et regiooni kasv on 2-3 korda kiirem kui ELi keskmine, kasvavad Balti riikide ettevõtted kahtlemata kiiremini kui teistel turgudel ELis, seega peab ka kasum regiooni investeeritud rahalt olema suurem kui mujale investeerides. Raha läheb alati sinna, kus on kasv.

Eesti SKP inimese kohta moodustab Soome omast umbes neljandiku, nende tasemete ühtlustumine võtab aga aega umbes 20-30 aastat, see on väga pikaajaline periood, kiire kasv võib kesta aga järgmised 5-10 aastat.

East Capital kasutab kliendikontosid, mistõttu on neid teistest investoritest börsil raske eristada, kuid võib öelda, et nende Eesti turule paigutatud mahud on väga suured.

Arvati, et eelmise aasta lõpu languse ja selle aasta alguse nadi tõusu taga olid East Capitali fondiinvestorid, kes tõmbasid raha fondist välja. Praegu on jäänud mulje, et mahud on hakanud taastuma.