Naftaturul uus langev doomino

Naftafirmad võivad hakata veel rohkem kulusid vähendama ning viivitada suurte projektidega. Nad võivad kärpida tootmist, et vähendada koheseid kulusid või kärbivad dividende. Tootmise kärpimine on tõenäoliselt viimane, mida naftafirmad ette võtavad, kuna see poleks majanduslikult otstarbekas. Seetõttu asutakse kõigepealt dividendi kallale.

Kui maailmaturul jäävad naftahinnad praeguste madalate tasemeteni, on järgnevad aastad ettevõtetele keerulised. Projekte, mis on juba käiku lükatud, ähvardab seiskumine. Sealhulgas võivad ära jääda paljud suurtehingud. Näiteks on Shell teinud 70 miljardi dollarilise ülevõtmispakkumise BG Groupile. Shelli sõnul saaks see tehing toimuda siis, kui nafta hind jääks püsima 70 dollarile. Kui tehing läbi kukuks, oleks see suur häbi Shellile ning hirmuäratav BG-le.

Dividendide kärpimine ohtlik juhtkonnale

Üks asi, mis hoiab investoreid firma juures, on dividendid. Kui aga asutakse nende kallale, võivad investorid ettevõtte vastu hakata huvi kaotama. Dividendide kärpimine võib saada saatuslikuks ka tegevjuhile, kuna tihtilugu näitab see ettevõtte äristrateegiate läbikukkumist. Praegustes maailmaturu oludes võib dividendide kärpimine olla väljapääsmatu samm. „Turg ütleb meile seda, et investorite arvates pole dividendimaksed praeguste nafta hindade juures jätkusuutlikud,“ ütles Oddo & Cie analüütik Ahmed Ben Salem. „Kuid ajalugu on näidanud ka vastupidist. Naftafirmad on näinud palju vaeva, et rasketel aegadel oma dividendid säilitada. Vastasel juhul on nad kaotanud palju investoreid.“

Madalad hinnad kui lahendus

Madalad naftahinnad on valmistanud suurkorporatsioonidele peavalu, kuid lahendus madalatele hindadele võibki peituda just madalates hindades. Vähemalt nii arvab Statoili peaökonomist Eirik Wærness. „Parim ravi madalatele naftahindadele on madalad hinnad. Ajalooliselt, kui oleme näinud hindasid niimoodi alla tulemas, on sellel olnud kaks mõju. Kapitalikulude vähendamine ja projektide ning uuringute edasilükkamine, mis kõik toovad kaasa väiksema pakkumise kasvu,“ ütles Wærness. „Teine mõju on see, et madalam nafta hind annab tõuke suuremaks tarbimiseks. Kui need kaks faktorit ühendada, siis madalam pakkumine ja kõrgem nõudlus toovad kaasa kõrgemad hinnad,“ ütles ta.