• OMX Baltic0,12%270,35
  • OMX Riga0,18%869,23
  • OMX Tallinn−0,04%1 710,53
  • OMX Vilnius0,21%1 057,28
  • S&P 5000,82%6 084,19
  • DOW 30−0,22%44 148,56
  • Nasdaq 1,77%20 034,9
  • FTSE 1000,03%8 303,75
  • Nikkei 2251,21%39 849,14
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,95
  • GBP/EUR0,00%1,21
  • EUR/RUB0,00%109,09
  • OMX Baltic0,12%270,35
  • OMX Riga0,18%869,23
  • OMX Tallinn−0,04%1 710,53
  • OMX Vilnius0,21%1 057,28
  • S&P 5000,82%6 084,19
  • DOW 30−0,22%44 148,56
  • Nasdaq 1,77%20 034,9
  • FTSE 1000,03%8 303,75
  • Nikkei 2251,21%39 849,14
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,95
  • GBP/EUR0,00%1,21
  • EUR/RUB0,00%109,09
  • 16.01.17, 13:30
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine

Investor Toomas: võimalus Buffettit ületada?

Oma portfelli revideerides suurendasin küll vaba raha hulka, kuid ei välistanud selle uuesti investeerimist – taas on kodubörsil esile kerkimas aktsia, mille käekäiku olen ammu tõsiselt jälginud.
Tallinna Kaubamaja.
  • Tallinna Kaubamaja. Foto: Raul Mee
Jutt käib Eesti suurimast kaubanduskontsernist Tallinna Kaubamaja. Ettevõte ilmus uuesti minu huviorbiiti seoses valitsuse plaaniga tõsta hüppeliselt tulumaksuvaba miinimumi. Kui täna on maksuvaba tulu 180 eurot kuus, siis järgmisest aastast saab täieliku tulumaksuvabastuse ka 500eurose kuupalga juures.
Seega pärast tulumaksureformi arvatakse miinimumpalga juures töötasust maha vaid töötuskindlustusmakse ja kogumispension ning sissetulek suureneb vähemalt 60 euro võrra.
Usun, et niivõrd madala palganumbri juures ei suunata maksuvabastuse tõusust saadavat palgalisa mitte säästmisesse või investeeringuteks, vaid pigem üritatakse rohkem esmatarbekaupu ostes elujärge parandada.
Sisetarbimine suureneb ning Tallinna Kaubamajal on kõik eeldused sellest kasu lõigata. Pakub ju ettevõte tarbimisvõimalust nii Tallinna kui Tartu Kaubamajas, samuti üle riigi 47 Selveris. Lisaks tegeleb kontsern veel KIAde müügiga ning Opelite ja Cadillacide hooldusega, millele lisandub jalatsiäri.
Edukam kui Berkshire Hathaway
Kui aastad 2004 ja 2005 välja arvata, on ettevõte iga aasta alates 1996. börsil noteerimisest dividende maksnud. Väikeinvestor Jaak Roosaare toob oma uues "Aktsiatega rikkaks saamise õpikus" välja, et investor, kes ostis aktsiat IPOlt hinnaga 3,48 eurot ning on kõik seni saadud dividendid reinvesteerinud, oleks 1000 aktsia ostu korral tänaseks teeninud üle 200 000 euro.
Investeeringu väärtus oleks sellisel juhul tänaseks 60kordne ning aastatootlus vaadeldava perioodi jooksul üle 20 protsendi aastas. „Seda on rohkem kui Berkshire Hathaway puhul, mille tootlus samal perioodil oli 10,5 protsenti,“ seisab Roosaare uusimas õpikus.
Liiga kallis
Kui mõtlen Tallinna Kaubamajasse investeerimisest, tekitab mulle kõige sügavamaid murekortse ettevõtte hind. Kardan, et praegune väärtus – 8,77 eurot aktsia kohta, ei jäta piisavalt kasvuruumi, sest ettevõte võib olla oma õiglase väärtuse juba saavutanud. Minu hirme kinnitab LHV neljanda kvartali eelvaade, millest leitav aktsia õiglase väärtuse vahemik on praegusest turuhinnast madalam ehk 7,4-8,2 eurot.
Tallinna Kaubamaja aktsia on investor Toomase jaoks liiga kallis.
  • Tallinna Kaubamaja aktsia on investor Toomase jaoks liiga kallis. Foto: Äripäev
Positiivse poole pealt usub LHV, et Kaubamaja parandab tulemusi. Kodumaine pank prognoosib neljanda kvartali käibeks 159,7 miljonit eurot, mis oleks ligi 7 miljoni euro võrra parem tulemus aastatagusest ajast. Samuti ennustatakse miljoni euro suurust puhaskasumi kasvu. Roosaare toob aga oma raamatus välja, et suhtarvude poolest on Tallinna Kaubamaja täna odavam kui 2007. aastal buumi sisenedes. „2006. aasta puhaskasum oli 17,5 miljonit eurot ja turuväärtus 400 miljonit eurot, 2015 on need numbrid vastavalt 22 ja 270 miljonit eurot,“ selgitas ta.
Kuigi kasvuruumi võib veidi veel olla, sooviksin investeeringusse siseneda märksa madalamalt hinnatasemelt ning jään ootama sobivat ostukohta.

Seotud lood

  • ST
Sisuturundus
  • 11.12.24, 15:24
Tiktokist, tapeedist ja Trumpist: kuidas luua turundusstrateegia 2025. aastaks
Reklaamiagentuuri La Ecwador tegevjuht Heily Aavik ja loovjuht Taavi Lehari võtavad Äripäeva raadio värskes saates luubi alla järgmise aasta turundusstrateegia ja eelarve koostamise ning annavad soovitusi, kuidas kitsamal ajal targalt toimetada.

Äripäeva TOPid

Hetkel kuum

Liitu uudiskirjaga

Telli uudiskiri ning saad oma postkasti päeva olulisemad uudised.

Tagasi Äripäeva esilehele