Eneseanalüüs paneb raha voolama

"Normaalsed investorid oleme mina ja sina," ütles Meir Statman teisipäeval toimunud konverentsil. "Me ei ole rumalad, aga me ei ole ka ratsionaalsed nagu arvuti," lisas ta.

Inimesed näevad teiste otsuseid loomusest tulenevatena, kuid peavad enda otsuseid ratsionaalseteks, kirjutab investorhome.com. Tihti baseeruvad investorite kauplemisotsused infol, mis nende arvates on olulise tähtsusega, kuigi tegelikkus on erinev ja turg sedasama infot ei arvestagi. Näiteks mõjutab meie otsuseid isiklikest kontaktidest saadud info.

Ühes eksperimendis anti osale inimestele postkaart ja teistel paluti see valida. Postkaardi ise valinud olid oma kaardi tagasimüümisest vähem huvitatud ja küsisid neli korda suuremat hinda kui need, kellele kaart anti. Samamoodi usuvad mitmed teadlased, et ettevõtteid külastavad analüütikud muutuvad aktsiavalikul enesekindlamaks kui visiite mitteharrastavad analüütikud, ometi ei ole selle kindluse põhjendamiseks ühtki tõendit.

Columbia Ülikooli finantspsühholoogia professor Gur Huberman jõudis oma uurimuses järeldusele, et investorite tugev poolehoid kuulub kohalike ettevõtete aktsiaile. Huberman tõestab, et investorid eelistavad kohalikke aktsiaid tihti ratsionaalse põhjuseta.

"Inimesed kauplevad nii tunnetuslikel kui ka emotsionaalsetel põhjustel. Nad ostavad ja müüvad, sest arvavad, et neil on informatsioon, kuigi tegelikkuses ei ole neil midagi muud peale müra," avas Statman investori olemuse tagamaid.

Statmani sõnul võiks investorid finantspsühholoogia tõdesid arvesse võttes oma portfelli kallutada rohkem väikese turuväärtusega väärtusaktsiate poole. Tema selgitusel kipuvad investorid tihti panustama tuntud ja hinnatud ettevõtetesse, kuigi pikaajalises plaanis pakuvad väikesed väärtusaktsiad paremat tootlust.

"Tunnetuslike eelarvamuste tõttu ajavad investorid segamini head ettevõtted ja head aktsiad," selgitas Statman.

Finantspsühholoogiasse usub ka Harvard Business Schooli ärikorralduse professor Malcolm Baker, kelle kinnitusel tasub irratsionaal-susest kasu lõikamiseks investorite psühholoogiat uurida nii fondijuhtidel, ettevõtteil kui ka jaeinvestoreil.