Millisele USA börsifirmale prognoositakse kasumihüpet?

Alcoa teise kvartali kasum tõusis 1,4 protsenti ja seda tänu auto- ja lennuturu kasvule. Tõenäoliselt oleks Alcoa kasum kasvanud rohkem, kui alumiiniumihinnad poleks nii nõrgad olnud. Samas ei ole nii väike kasumi kasv just eriti julgustav märk ettevõttelt, mis on maailma suurim alumiiniumitootja.

Analüütikud prognoosivad, et aktsiaindeksisse S&P 500 kuuluvate ettevõtete kogukasum langeb teises kvartalis võrreldes möödunud aasta sama ajaga 6,7 protsenti. Käivetele nähakse 6 protsenti langust. 16 sektorist üheksale nähakse langust ning suurimaks kannatajaks peetakse energiasektorit, mida on oluliselt mõjutanud madalad nafta hinnad. Energiasektorile prognoositakse, et kasumid kukuvad keskmiselt 64 protsenti ja käibed 41,5 protsenti. Kui energiasektor arvestada tulemuste prognoosist välja, siis nähakse kasumitele 0,5 protsenti kasvu ja käivetele 0,3 protsenti langust. Seega püsiksid tulemused eelmise aasta II kvartali tasemel. RBC Capital Marketsi andmetel tõusid esimeses kvartalis S&P 500 ettevõtete kasumid keskmiselt 1,9 protsenti, kuid käibed langesid 3,2 protsenti.

Citigroup kirjutas enda analüüsis II kvartali tulemuste kohta, et kuigi ülejäänud analüütikud prognoosivad kasumitele langust, on tõenäoline, et paljud ettevõtted üllatavad positiivselt. Citigroup ise seevastu näeb S&P 500 indeksisse kuuluvatele firmade kogukasumile 2 protsenti kasvu.

„Aastaga on nafta- ja gaasihinnad teinud märkimisväärse languse, lisaks on USA dollari tugevnemine ka üks põhjuseid, mis piirab kasumeid,“ kirjutasid Citigroupi analüütikud Tobias Levkovich ja Lorraine Schmitt end teise kvartali eelvaates. Sarnaselt teiste analüütikute arvamusele, usuvad ka Levkovich ning Schmitt, et isegi kui naftasektori tulemusi mitte arvestada, jääb üldine kasumi kasv siiski nõrgaks. Analüütikute hinnangul on nõrkust näidanud ka finantssektor, kuid praegu ei ole põhjust oodata nii järsku kasumi langust nagu see oli aastatel 2007-2010.

Citi analüütikute hinnangul on USA majanduse väljavaade paranenud ning see tähendab, et firmade juhtkonnad muutuvad üha enam kindlamaks. See võib tähendada, et hakatakse rohkem investeerima ning see looks uusi töökohti ja aitaks kaasa majanduskasvule. Sektoritest meeldivad Citi analüütikutele autod, pangad ja tootmisvahendid. Halbadeks sektoriteks peavad analüütikud meediat, ravimitööstust ja biotehnoloogiat.

Paljud analüütikud usuvad, et septembris tuleb USA intressimäärade tõstmine. Kuigi intressimäärade tõstmine on tavaliselt mõjunud väärtpaberite hindadele negatiivselt, arvab Citigroup, et aktsiahinnad tõusevad ka koos intressimäärade kergitamisega. Samas ei usu nad, et aktsiahinnad võiks tõusta nii palju, kui on tõusnud kasumid aktsiate kohta.

Kuna USA börsid on sel aastal tõusnud rekordkõrgetele tasemetele, on olukord olnud soodne uute firmade börsile tulekuks. Võrreldes esimese kvartaliga, kahekordistus teises kvartalis USAs uute firmade tulek börsile. 70 suurimat IPOt kaasasid peaaegu 13 miljardit dollarit (u. 11,8 mld eurot). Lõviosa IPOdest moodustasid biotehnoloogiafirmad, millele järgnesid tervishoiufirmad. Uute firmade tulekut börsile ei takistanud ka asjaolu, et volatiilsusindeks VIX tõusis Kreeka ja Hiina murede tõttu 50 protsenti.

FactSeti andmetel ei hakka kasumid kasvama enne selle aasta 4. kvartalit ning käibekasvu pole oodata enne järgmise aasta 1. kvartalit. Üldine ootus on see, et tulemused saavad olema nõrgemad kui esimeses kvartalis. Samas usuvad aga Morgan Stanley analüütikud, et prognoosid ettevõtete tulemustele on liiga nõrgad. See tähendab, et tulemused peaks näitama kerget tõusu. Barclaysi analüütikute sõnul on nemad langetanud kõige enam tööstusettevõtete prognoosi, kuna USA majanduskasv pidurdus esimeses kvartalis järsult.

Viimased kaks kvartalit on ettevõtete käibeid negatiivselt mõjutanud tugev dollar. Teises kvartalis küll dollari tõus peatus, kuid see on siiski palju tugevam kui see oli möödunud aasta samal ajal. Eelmise aasta teises kvartalis võrdus üks euro keskmiselt 1,37 dollarit. Selle aasta teises kvartalis oli sama valuutapaari kurss keskmiselt 1,11 dollarit. Aasta tagasi võrdus üks dollar 102,1 jeeni, eelmises kvartalis võrdus üks dollar keskmiselt 121,42 jeeni. Barclaysi teatel võivad teise kvartali tulemusi mõjutada dollar oluliselt rohkem, kuna enamus S&P 500 indeksisse kuuluvate ettevõtete käibeid tuleb väljaspool Ameerika Ühendriike.