Tõnis Oja • 1 september 1999

Inflatsioonitont käib Euroopas

Euroopa rahaliidu liikmesriikidest on viimastel päevadel tulnud terve rida positiivseid majandusnäitajaid, mis tõendavad, et Vana Maailm on majanduslikust mõõnast üle saamas. Saksamaa riigipanga direktoraadi liige Edgar Meister prognoosib riigi majanduskasvu kiirenemist selle aasta teisel poolel ja veel hoogsamat arengut aastal 2000.

Samas hakkab eurotsooni tasapisi kummitama inflatsiooni kiirenemise oht. Uudisteagentuuri Reuters poolt arvutatav ostujuhtide indeks näitab, et ostuhindade kasv on saavutanud viimase kahe aasta suurima kiiruse. Seni pole rahaliidu piirkond inflatsiooni pärast pidanud eriti muretsema ning Euroopa keskpank võis aprilli algul julgelt intresse alandada. See oli ka üks peapõhjusi, mis pani rahaliidu majanduse elavnema. Rahaliidu esmane eesmärk Maastrichti lepingu järgi on hindade stabiilsuse hoidmine. Keskpanga ülejäänud poliitika peab lähtuma sellest eesmärgist. Nüüd, kus inflatsiooniline surve on tugevnemas, peaks keskpank taas intresse tõstma. Teisalt aga ei mõju intresside tõus ettevõtlusele hästi. Seega võib lähikuudel seista Euroopa keskpanga ees raske ülesanne, kas halvendada ettevõtluskeskkonda või leida inflatsiooni ohjeldamiseks muid võimalusi.

Hetkel kuum