Börs on tagasi aastas 2007

Reedel 800 punkti peal sulgunud indeks tegi sulgemishinna alusel kõrgeima taseme 6. veebruaril 2007, kuid päevasisene kõrgeim tase sündis päev hiljem, 7. veebruaril (1086,37 punkti). Sellest lahutab indeksit praegu 23%.

Swedbanki Balti aktsiaanalüüsi juht Marek Randma prognoosis jaanuari alguses ilmunud investori loos, et OMXT indeks tõuseb tänavu 15%.

“Tallinna börsi aastalõpuprognoosi pole me rohkem üle vaadanud,” ütles ta eile. “Neljanda kvartali tulemusi kommenteerides tõstsime Tallinna börsi ettevõtetest hinnasihti neljal, langetasime kolmel ja jätsime samaks kahel ettevõttel. Seega on tõusu toetavaid tulemusi meie hinnangul olnud napilt rohkem.”

Ehitusturg kasvas. Ettevõtted laienesid hoogsalt ja vaade oli selline, et Bulgaariad ja Ukrainad on arengult ja ettevõtluskliimalt homsed Balti riigid – nii majanduslikus kui ka poliitiliste reformide ja turul toimetamise lihtsuse poolest. Palgad kasvasid hoogsalt. Inimesed olid optimistlikud ja uskusid, et tulevik saab minna vaid paremaks. Püüame Lääne-Euroopa kinni. Pangad andsid lahkelt laene. Siis tuli ootamatult kohalik masu. Pangad tõmbasid laenukraanid koomale. Inimeste ja ettevõtete optimism haihtus. Eluasemete hinnad langesid.

Pessimism taandub. Majandus langes. Tulid palgakärped ja koondamised. Ettevõtted püüdsid kulusid kokku tõmmata. Inimesed olid sunnitud muutma sissetulekute vähenemisega tarbimist tagasihoidlikumaks.

Maad võttis lauspessimism. Lisaks Eesti oma mullistunud majandusele lendas ookeani taga õhku investeerimispank Lehman Brothers, mis külmutas rahaturu ja tõi kaasa üleilmse finantskriisi. Aktsiate, toorainete ja võlakirjade hinnad kukkusid kõikjal.

Eks me siis ükshaaval taastume lauspessimismist. Börs tegi 2009. aasta esimeses kvartalis põhja ja julged investorid ostsid aktsiaid. Sealtmaalt tõusis börs väikeste tagasilöökidega kuni 2011. aasta esimese kvartalini, kus turg pöördus langusele, mis sai pidama sama aasta neljandas kvartalis. Sealt hakkas vaikne tõus, millega läinud reedel sai löödud 2011. aasta kõrgeim tase.

Kuidas läheb börsil edasi? Kui vaadata Euroopa majanduslangusesse minekut, siis oleks aktsiad viimane koht, kus olla. Päästmist vajavate riikide ring võib laieneda. Positiivne on, et mida hullemaks läheb Euroopa majanduses, seda tõenäolisem on keskpanga aktiivsem inflatsiooniline tegevus.

Mõõduka inflatsiooni oludes peaks investoritel kasvama huvi aktsiate vastu ning kahanema huvi ostujõudu kaotavat raha ülimadalate intressimäärade juures hoida. Paraku on aga eestlastel jätkuvalt raha pangakontol.

Investoreid huvitab, millised on ettevõtted pikemas perspektiivis, näiteks viie aasta pärast. Kui palju on ettevõtted oma plaanidest rääkinud? Kapitali tagastamine räägib pigem seda keelt, et ei ole enam ambitsioone, mida teostada, või ei julgeta suurelt unistada ja ideid ellu viia.

 

 

Taust

Börsiindeks on 23,2% tipust madalam

Aktsiate hinnad on indeksi tippmargist madalamal, %Tallinna Kaubamaja -40,1Tallink Grupp -41,3Harju Elekter -42,1Tallinna Vesi -44,6Silvano FG -47,4Olympic EG -66,2Skano Group -69,2Järvevana -78,8Nordecon -82,8Ekspress Grupp -83,2Trigon PD -84,1Baltika -91,7Arco Vara -97,6