Nädala tegijaks pürgijad põrusid

Et Šveits on mures frangi kursi pärast, on juba vana teadmine, samuti on juba üldiselt aktsepteeritud fakt, et klassikaline interventsioon ei anna pikemaajalist tulemust. Seda on omal nahal kogenud nii SNB kui Jaapani keskpank. Viimase kahe nädala jooksul on SNB proovinud uut relva - verbaalset interventsiooni.

Ülemöödunud nädalal teatas SNB asepresident ühtäkki, et kaalumisel on frangi kursi ajutine sidumine euroga. Samal päeval paar tundi hiljem tõttas SNB ametlikult teatama, et nad ei kommenteeri „sellist spekulatsiooni“. Veel veidi hiljem ilmus turgudele jutt, et ajutiseks EURCHF kursiks saab 1,1000.

Suhtekorralduslik trikk oli üsna läbinähtav, kuid viis frangi kursi langusse. Esimese nädalaga odavnes frank keskmiselt 1,64 %, lõppeval nädalal veel 0,78 %. Tendents on aga sinnapoole, et ühel hetkel, võib-olla juba kohe nüüd, saabub status quo – keegi ei julge franki osta, kuid keegi ei kipu seda ka ära müüma.

Euro jätkuvalt kõrgest hinnast saavad olla huvitatud muu maailma riigid, mis sõltuvad ekspordist Euroopasse või mille huvides on, et Euroopa majandus tervikuna ei kosuks. Euroopa Keskpank (ECB) mängib kalli euro mängu paraku kaasa, et rahuldada omakorda Saksamaa huvisid.

Terasemad vaatlejad on siiski juba näpuga järge ajamas ECB bilansis ja rahavoogudes, nii palju, kui need on kättesaadavad. Nimelt on liikvel kahtlus, et riikide võlakirjade ostmise taustal asub ka ECB varem või hiljem katteta raha trükkima. Kui ilmneb, et see nii ka toimub, satub euro muidugi tugeva löögi alla.

Uuel nädalal tasub aga muude majandusuudiste taustal hoida silm peal 25.-27. augustini USA-s Kansases toimuval Jackson Hole’i sümpoosiumil, kus on koos maailma rahanduse eliit ja muu hulgas esineb laupäeval kõnega ka ECB president Jean-Claude Trichet. Segastel aegadel võib iga kõrgetasemelisel foorumil poetatud sõnakene põhjustada turul suuremaid jõnkse.