Loterii? Tänan, ei
Olen biotehnoloogiasektorit kõrvalt jälginud ja mõnda aktsiat lähemaltki uurinud. Siiski peletavad rahulikuma investori sellest sektorist eemale suur volatiilsus ja ennustamatud sündmused.
Kuna minu portfelli juures on üks ja mitte vähe tähtis eesmärk see, et siiani teenitud raha ei kahaneks, hoian biotehhi-loteriist targu eemale. Või vähemalt USA omast, kus noteeritud biotehnoloogiafirmade hulgas tundub iga tera kohta liiga suur arv sõklaid.
Asi on veidi teistsugune meie lähematel turgudel Rootsis, Soomes ja Taanis. Näiteks Helsingi börsil noteeritud BioTie oli igati korralik biotehnoloogiafirma. Oli – sest USA firma Acroda Therapeutics ostis selle mullu 333 miljoni euro eest ära ning investorite saadud preemia oli igati korralik. Tänavu on räägitud mitme uue biotehhi tulekust Helsingi börsile ja eks saab näha, kas Biotie edulugu ka korrata suudetakse.
Otsiks kindlamat tormivarju
Stockholmi börsil tõmbab pilgu endale Medivir, ravimiarendaja, mis varem tegeles retroviirustega, mullu aga tegi suure kursimuutuse ja asus kündma täiesti uut põldu: seni ravimita vähivormid. Saab näha, kas risk ennast õigustab.
Biotehnoloogiasektori asemel võiks väärtusinvestor aga üldse pigem farmaatsiasektorit vaadata. Mõte on lihtne: inimeste arv maakeral muudkui kasvab, haigete arv samamoodi ning eks kasva seepärast ka ravimitele tehtavad kulutused. Ravimeid tuleb osta ka halbadel aegadel, seega võib farmaatsiasektor pakkuda investorile tormivarju ajal, mil näiteks naftatööstuses või transpordis või panganduses häda käes.
Teisest küljest on USA turgudel kauplevate farmaatsiafirmade hinnatase praegu juba päris kõrge. Enamik suurtest ravimimüüjatest kaupleb oma ajaloolisest tipust vaid mõne protsendi kaugusel, mis ei ole väga ostma julgustav. Hind võib ju muidugi veelgi tõusta, aga on selge, et kui turgu tabab suurem või väiksem korrektsioon, tabab see paratamatult ka farmasid, ehkki võibolla mitte nii hirmsalt.
Tubli tegija Taanist
Kuid ka farmaatsiasektoris on pigem mõtet hoida pilku kodu lähedal. Selle jutu peale hakkavad kõik mõtlema kohe Läti firmadele Grindeks ja Olainfarm. Grindeksi aktsia näiteks on septembri tipuga võrreldes kaotanud väärtust kolmandiku, ja praegu saadaval üsna mõistliku hinnaga. Ka Olainfarmi aktsia hinnatipp jäi septembrisse; sügise edenedes on kogu Riia aktsiaturul pigem taandareng toimunud.
Siiski mina vaataks pigem Taani poole. Kopenhaageni turul on noteeritud insuliinikuninga Novo Nordiski aktsiad, mis on kuuest viimasest aastast neljal pakkunud turu keskmisest paremat tootlust. Novo Nordiski P/E on praegu üle 21 ja see võiks olla ausalt öeldes atraktiivsem.
Samas, arvestades seda, et ajaloolise hinnatipuni on praeguselt 330 Taani krooniselt hinnatasemelt veel tükk maad minna ning sedagi, et firma on maksnud järjekindlalt väikest dividendi ka kehvematel aastatel, tasub oma haaret farmaatsiasektorisse laiendavatel investoritel Novo Nordiskile pilk peale heita.
