Roosaare: Buffetti surm ei muudaks midagi!

S&P 500 indeks on hea investeering ja suudab edestada riskifonde, kuna riskifondide haldustasud võtavad ära ligi ca 20% kasumist pluss ca 2% haldustasu aastas olenemata sellest, kas fondi investeeringud olid kasumis või mitte. Kuigi S&P 500 on mitteaktiivse investori jaoks hea viis raha paigutada 8–10protsendise aastatootlusega, siis Berkshire'i tootlus ületab pikaajaliselt S&P 500 tootlust kahekordselt. Ostes aktsiat pidevalt juurde ja lastes portfellil lihtsalt kasvada, on Berkshire'i keskmine tootlus aastatel 1965–2018 olnud 20,5%.

Buffet alustas 27aastaselt oma sõprade-sugulaste raha investeerimisega. Kui investeeringu tootlus aastas oli üle 8%, siis võttis ta mingi protsendi endale. Selle portfelli tootlus oli kuni Buffetti „pensionile“ minekuni igal aastal vahemikus 9–45%, polnud mitte ükski aasta miinuses ning enamikul aastatest õnnestus tal turgu edestada. Buffet otsustas fondi kinni panna, et midagi muud oma elus teha, kui igavus oli kiire tekkima ja nii hakkas ta Berkshire Hathawayd üles ehitama.

Berkshire'il on kolm tegevussuunda. Esiteks ostab ta tegutsevaid ettevõtteid ja liidab neid enda külge, sest kogum annab paremat tootlust kui iga ettevõte eraldi. Sealhulgas on ka mõned kapitalimahukad monopoolses seisus ja reguleeritud ettevõtted, nagu raudtee-ettevõte BNSF Railway ja energiafirma Berkshire Hathaway Energy. Neid saab võrrelda näiteks Tallinna Veega, kuna reguleerituse tõttu ei astu nad majandusega sama jalga ega sõltu majandustsüklist. Teine osa on aktsiaportfell, milles Berkshire hoiab börsifirmade aktsiaid 200 miljardi dollari väärtuses. Portfellis on palju finants- ja lennuettevõtete aktsiaid. Osa neist on olnud aastakümneid, Apple on üks uuemaid. American Expressist on Buffett dividendidena juba rohkem tagasi saanud, kui aktsiaid ostes maksis.

Kõik need ettevõtted on heas turupositsioonis, kasumlikud, maksavad kasvavaid dividende.

Kolmandaks on Berkshire maailma suurim kindlustusfirma. Kindlustus on kõige volatiilsem ja on suurte orkaanikahjude tõttu saanud ka kahjumit, näiteks 2017. aastal 2,2 miljardit, kuid enamikul aastatel on kindlustus plussis olnud.