Venemaa raskuste mõju Normale alles ees

Norma avaldas eile IV kvartali majandustulemused, mille kohaselt kasvas ettevõtte müük võrreldes 2001a sama ajaga 13 277,4 mln kroonini ning kasum oli 44,9 mln krooni ehk 1,2 vähem kui aasta varem.

Aasta kokkuvõttes kasvas ettevõtte käive mullu 24 1,01 miljardi kroonini ning kasum 9 193,6 miljoni kroonini. Venemaa müük moodustas mullu kogukäibest ligi poole.

Müük Venemaale vähenes neljandas kvartalis 11, samas kui lääne klientidele suunatud eksport kasvas aasta varasemaga võrreldes 44.

Norma IV kv käibeks 214 mln krooni ja kasumiks 34 mln krooni prognoosinud Ühispanga analüütik Sander Danil tõdes, et tulemused olid oodatust paremad, kuid see tähendab, et raskused on alles ees.

Danil tõdes, et erinevalt ootustest ei avaldanud AvtoVAZi tootmismahu langus ligikaudu kolmandiku võrra eelmise aasta viimases kvartalis veel Norma müügitegevusele mingit mõju. See viitab asjaolule, et lepingulised suhted Vene tootjaga on jäigad ning mahud on fikseeritud pikema perioodi peale. AvtoVAZi varud aga seetõttu suurenevad, mis omakorda võib viia veel järsemale tellimuste langusele tulevikus ning võib Norma jaoks tähendada osalise tööaja või sunnitud puhkuste perioodide pikenemist selle aasta esimesel poolel, lausus Danil.

Norma brutomarginaal oli viimases kvartalis vaid 21, EBIT (kasum enne intresse ja makse) marginaal 15,2 ja puhaskasumimarginaal 16,2, langedes oluliselt võrreldes varasemate kvartalitega.

Analüütikute sõnutsi Norma kasumlikkus kahaneb ka edaspidi. Raske olukord sunnib AvtoVAZi avaldama Normale survet hindade aland amiseks ning läänesuunaline suurenev müük on madalamate marginaalidega.

Suprema analüütik Triin Palge prognoosis, et Venemaa probleemid mõjutavad Normat tugevalt vähemalt pool aastat. Norma nõukogu esimees, suuromaniku Autolivi asepresident Jörgen Svensson möönis mõni aeg tagasi Äripäevale, et on Venemaa autotööstuse probleemide pärast mures ja Norma töötab olukorra lahendamiseks erinevate stsenaariumide kallal. Keskne koht on Svenssoni sõnul kulude kokkuhoiul. Analüütikute sõnul võib see tähendada koondamisi, sest mujalt ei ole kulusid eriti kokku tõmmata.

Norma aktsia hind kerkis eile 2,2 65,58 kroonini.

Danil ei soovitanud aktsiat osta üle 60 krooni tasemelt.

Suprema Norma selle aasta lõpu hinnasiht on 75 krooni ja aktsiat soovitatakse koguda. ?Venemaale on autotööstus oluline ning põhja seda ei lasta. Ma usun, et aasta on kõige pikem periood probleemide lahenemiseks,? lausus Palge, soovitades investoritel praegune raske aeg üle elada.

Aktsia atraktiivsust suurendab oodatav dividend. Analüütikud prognoosivad selleks 6 krooni aktsia kohta.