- OMX Baltic0,08%318,14
- OMX Riga−1,09%954,61
- OMX Tallinn−0,01%2 205,83
- OMX Vilnius0,19%1 500,85
- S&P 5000,17%7 650,5
- DOW 30−0,18%51 682,64
- Nasdaq 0,39%26 522,55
- FTSE 100−1,45%10 659,13
- Nikkei 2251,38%65 018,95
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,87
- GBP/EUR0,00%1,17
- EUR/RUB0,00%96,6
- OMX Baltic0,08%318,14
- OMX Riga−1,09%954,61
- OMX Tallinn−0,01%2 205,83
- OMX Vilnius0,19%1 500,85
- S&P 5000,17%7 650,5
- DOW 30−0,18%51 682,64
- Nasdaq 0,39%26 522,55
- FTSE 100−1,45%10 659,13
- Nikkei 2251,38%65 018,95
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,87
- GBP/EUR0,00%1,17
- EUR/RUB0,00%96,6
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine
Investor saab majandustsükli faase ära kasutada
Ambitsioonikad investorid ja fondijuhid püüavad aktsiaindeksit lüüa. Üheks meetodiks on kasutada ära majanduse tsüklilisust.
Majandustükli erinevate faaside jooksul kipuvad erinevate sektorite aktsiad erinevalt käituma. Seda püütaksegi ära kasutada, roteerides rahapaigutusi erinevate sektorte aktsiatesse või indeksiaktsiatesse vastavalt sellele, millises faasis majandus parasjagu on.
Üheks sektoritevahelise rotatiooni eriliigiks on odavamalt hinnatud sektorite ostmine ja kallimate müümine. Ka esineb suurimate tõusjate müümist ning langejate ostmist, lootuses suhteliselt halvemini käitunud aktsiate pealt teenida.
Üheks sektorite rotatsiooni uurijaks on Standard & Poor?si peainvesteerimisstrateeg Sam Stovall, kelle sulest on ilmunud kaks sellealast raamatut (?Sector Investong ja Standard? ja ?Poor?s Guide to Sector Investing?) ning kes toimetab BusinessWeekis oma kolumnit.
?Jagades majanduse kasvufaasi kolme võrdse pikkusega varaseks, keskmiseks ja hiliseks faasiks ning majandussurutise võrdsete pikkusega varaseks ja hiliseks perioodiks ning uurides seejärel nendel perioodidel turutootlust ületanud sektorite sagedust, muutub sektori rotatsiooni muster nähtavaks,? tsiteeris Investopedia Stovalli.
Täismajandussurutise ajal on hästi esinenud aluses tsüklilised ja transpordisektor, seejärel tehnoloogiaaktsiad ning surutise lõpus tööstusettevõtete aktsiad.
Varajase taastumise faasi alguses on edu olnud tööstussektoril, seejärel kaevandussektoril ning faasi lõpus energeetikasektoril.
Hilise kasvufaasi algul on ajalooliselt olnud kasumlikumad energeetika (faasi alguses) ja teenustesektor (faasi lõpus).
Varajases majanduslanguse faasis on rasketel aegadel alguses edukas olnud teenustesektor, seejärel kommunaalmajanduse aktsiad ning faasi lõpus tsüklilised ja transpordisektori aktsiad.
Kuna aktsiaturg üritab ette aimata majanduses toimuvat, esinevad turutsüklid enne majandustükleid.
Turutsükli faase on samuti neli. Turu põhi on kõigi aegade madalaim tase, tõusuev turg algab ralliga turu põhjast, turu tipp on kõrgeim tase ning langev turg on aktsiate langusfaas tipust.
Hetkel kuum
Kuigi kõik näib suhteliselt lihtne, pole see raha paigutades ometi nii. Küllaltki raske on mõista, millises faasis on parasjagu majandus. Abi on siinkohal peaasjalikult makromajanduslikest näitajatest (mis annab hilinenult infot).
Võib ka oodata Ameerika Ühendriikides ametlikult majandustsükleid välja kuulutava statistikaorganisatsiooni NBERi avaldusi (National Bureau of Economic Research), kuid need võivad siiski hiljaks jääda. Näiteks viimati aset leidnud majanduse langusefaasi lõpust andis NBER teada alles kolm aastat pärast faasi lõppu.
Problemaatiline on statistika ? nimelt on USA statistika usaldusväärsus hiljuti kahtluse alla pannud selle manipuleeritavuse tõttu nii koostajate kui ka tõlgendajate (poliitikute, meedia) poolt.
Mõningal määral on abi majanduse seisukorra hindamisel ka intresside liikumisest ning võlakirjade tootluskõverast. Aga ka siin on mängus segajad. Intressimäärade osas manipuleerib USA keskpank pidevalt turuga ? muutes lühiajalise raha hinda (juhtimine nagu plaanimajanduses) ning külvates ootuseid. USA võlakirjaturg pole suletud anum, kus on vaid seisev vesi ? rahvusvahelised rahavood liiguvad nii riiki sisse kui ka sealt välja, jättes oma jälje ka võlakirjade tootluskõverasse.
Lootus, et aktsiaturud tulevad ise edukalt toime majandustsükli faaside ennustamisega, pole samuti päris täitunud. Nimelt teeb manialkaal-depressiivne aktsiaturg sageli valestarte.
Hetkel kuum
Piimatootjate ees kohustusi 26 miljonit
TTJA menetlus tuvastas rikkumised
Kohtunik: hagi on hästi mahukas ja hõre, nõue väga suur
Podcastid
Enimloetud
6
Viimased uudised
Piimatootjate ees kohustusi 26 miljonit
Tagasi Äripäeva esilehele