- OMX Baltic0,01%300,04
- OMX Riga0,11%893,97
- OMX Tallinn0,00%2 068,71
- OMX Vilnius0,21%1 204,98
- S&P 5000,83%6 279,35
- DOW 300,77%44 828,53
- Nasdaq 1,02%20 601,1
- FTSE 1000,55%8 823,2
- Nikkei 2250,06%39 785,9
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,85
- GBP/EUR0,00%1,16
- EUR/RUB0,00%92,91
- OMX Baltic0,01%300,04
- OMX Riga0,11%893,97
- OMX Tallinn0,00%2 068,71
- OMX Vilnius0,21%1 204,98
- S&P 5000,83%6 279,35
- DOW 300,77%44 828,53
- Nasdaq 1,02%20 601,1
- FTSE 1000,55%8 823,2
- Nikkei 2250,06%39 785,9
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,85
- GBP/EUR0,00%1,16
- EUR/RUB0,00%92,91
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine
Analüüs: mis ohustab maailmamajanduse toibumist?
Roach toob välja neli põhjust, miks ta on maailmamajanduse kiire toibumise osas jätkuvalt skeptiline.
Esiteks ei ole finantskriis veel kaugeltki läbi – IMFi hinnangul 3,4 triljonile dollarile hinnatud „toksilistest varadest“ on tänaseks maha kantud alles pooled – nii on pankade teenismis- ja laenuvõime jätkuvalt pärsitud.
Teiseks oli kriis väga ulatuslik – mullu märtsis oli 75% maailma majandusest languses (tavaliselt on see näitaja 50 protsendi ringis). Nii ulatuslikust kriisist on raskem toibuda.
Kolmandaks ei suuda maailm korvata USA tarbija ostuhuvi langust – Roach prognoosib, et tööturu šoki ning kinnisvara- ja laenumulli lõhkemise tagajärjel kahaneb eratarbimise osakaal USA SKPs praeguselt 71,2 protsendilt 66%le. Nii ei kasva USA tarbimine enam 4% tempos vaid heal juhul 1,5-2% aastas ja seda tühemikku ei suuda täita ükski teine tarbija maailmas.
Neljandaks ilmestab maailmamajanduse pakkumise poolt suur tasakaalutus. Eriti, mis puudutab Hiinat. Hiina majanduse vastupidavus on muljetavaldav, kuid 95% läinud aasta kolme esimese kvartali 7,7% suurusest kasvust andsid investeeringud fikseeritud sektorisse, mis moodustab niigi juba SKPst väga suure 45%se osa. Suur osa rahast on tulnud riiklikult suunatud laenudest. Hiina riskib kapitali ebaefektiivse jaotuse ja üleinvesteerimisega, mis võib kaasa tuua pankade laenukvaliteedi kiire halvenemise.
Kõiki neid asjaolusid arvestades prognoosib Roach maailmamajanduse kasvuks järgmisel kolmel aastal parimal juhul keskmiselt 2,5% - see oleks 70 triljoni dollari suurusele maailmamajandusele väga aneemiline kasv ning nõrgim toibumine n.ö kaasaegse aja majanduskriisidest. Väiksemgi šokk võib majanduse uuesti langusesse paisata.
Majanduskonjunktuuri tsüklilise tõusu korral hakkab kasvu vedama seni tagasi hoitud nõudlus. Seekord aga sellist nõudlust ei ole. Praegune tõusuhoog on valdavalt tulnud laovarude taastamisest, kuid see hoog saab alati otsa ja domineerima hakkab taas üldise nõudluse nõrkus.
Tagasilanguse võivad põhjustada erinevad šokid, millest Roach toob välja kaks. Esiteks ebaõnnestumine maailmamajandusse süstitud stiimuli eemaldamisel. Vahendeid selleks on, kuid poliitilist tahet mitte. Roach näeb suurt riski, et USA keskpank kordab viga, et normaalse olukorra taastamisega viivitatakse liiga kaua. Nii läks 2002-2006. aastal, millega aidati kaasa uutele mullistumistele.
Teine potentsiaalne šokk võib tuleneda teravnevatest kaubandustülidest ja protektsionismi kasvust. Hiina valuuta on jälle aktuaalne teema. Kui aga USA kehtestab Hiina kaupadele sanktsioonid, võib Hiina kaotada huvi dollaripõhiste varade vastu. See mõjuks laastavalt nii dollarile kui USA pikaajalistele intressimääradele, hoiatab Roach.
Roach nendib, et šokke on raske ennustada, kuid üks asi on kindel – aneemilisele kasvule mõjub šokk halvavalt. Vastukaaluks tänasele enesepettusele ja lennukale meeleolule finantsturgudel ennustab Roach alanud aastal maailmamajanduses uut langust 40%se tõenäosusega.
Seotud lood
Enimloetud
Viimased uudised
Firma jagas omanikutulu 4 miljonit eurot
Äriplaan 2026
Uurime välja Eesti majanduse arengusuunad 2026. aastal, et ettevõtjatel ja tippjuhtidel oleks, millele tuginedes järgmist aastat planeerida.
Kas eksport ja kaitsetööstuse areng võiksid Eesti majandusele uue käigu sisse aidata? Kuidas näevad Põhjamaade ettevõtjad ja tippjuhid Eesti võimalusi rahvusvahelisel areenil ning kas nad plaanivad siia investeerida? Kuhu investeerivad ning millele tõmbavad pidurit Eesti ettevõtjad? Missugune on riigi äriplaan 2026. aastaks? Kõigile nendele küsimustele saad vastuse 17. septembril Eesti mõjukaimal majanduskonverentsil Äriplaan!
Enda kogemust tulevad Eestisse jagama ülemaailmse ulatusega Rootsi masina- ja metallitööstusettevõte Hanza AB asutaja ja tegevjuht Erik Stenfors ning Telia Company president ja tegevjuht Patrik Hofbauer.
Hetkel kuum
Täiendatud: advokaat rõhub kolmele argumendile
Podcastid
Peakangelane sai kuriteosüüdistuse
Tagasi Äripäeva esilehele