Ukraina risk investeeringuile pole suur

Ukraina, Krimm ja Venemaa pole praegu peamised faktorid, mis investeerimiskeskkonda mõjutavad, lisas ta.

Järgneb Peeter Koppeli kommentaar: Investeerimise väljavaated – märksõnaks on rotatsioonEelmine kord esitatud üsna optimistlik vaade arengutele turgudel on end enam-vähem õigustanud. Kuigi aasta algusega võrreldes on suuremad aktsiaturud tänase seisuga miinuses, on keskkond püsinud siiski suhteliselt soodsana ning pigem võib praegu toimuvat liigitada rotatsiooniks erinevate turgude ja varaklasside vahel, mitte niivõrd põgenemiseks rahasse.

Oma panuse negatiivsusesse on andnud ka pinged Ukraina ümber. Samas on need pinged turge suutnud liigutada mõõdukalt.

Ülejäänud arenevate turgudega võrreldes on Hiina aktsiatel läinud paremini ja näib, et majanduskasvu ootuste plaanis püsitakse endisel rajal – seda hoolimata professionaalide viimase aja üldisemast pessimismilainest.

Reflatsiooniline poliitika jätkubKokkuvõtteks võib öelda, et USA majanduse olukord paraneb tasakesti, euroala võib-olla väljub surutisest ning Hiina majanduskasv püsib/hoitakse stabiilselt senisega võrreldaval tasemel. Arenevaid riike tuleb vaadata individuaalselt ja nii mõnedki neist jäävad sünkroniseerimisprotsessist paraku välja. Samas on globaalne majanduskasv sel aastal just nimelt rohkem sünkroonis, kuigi kasvutempo jääb trendile alla.

Ühtlasi prognoosime, et ka sel aastal jätkavad arenenud riikide keskpangad reflatsioonilist poliitikat. Kuna arenevate riikide praegune, siiski habras olukord on oma olemuselt deflatsiooniline ning Euroopa Keskpank on sisuliselt sattunud olukorda, kus ta on senisest jõulisemalt sunnitud monetaarpoliitikat veelgi lõdvendama. Näib, et avalikkust on hakatud ette valmistama selleks, et ka Euroopa Keskpank läheb peagi nn rahatrüki teed.

Mis puudutab aga USAd, siis on selge, et igasugune oht kasvule ja nõrkus tööturul võib pärssida sealse rahatrüki koomale tõmbamise senist tempot (-10 mld USA dollarit kuus). Seega on loogika, et reflatsioon tõenäoliselt jätkub ja võib aktsiahindasid veelgi kõrgemale suruda, siiani jõus.

Meie eelistame USA-le arenenud maailma valikus Euroopat ning arenevate riikide kontekstis Aasiat ja eriti Hiinat. Ka varaklasside eelistused on sarnased – aktsiad ja kõrgema riskiga võlakirjad.