USA naftatööstust ähvardab pankrotilaine

Võlakirjaturg on muutumas

Võrreldes mõne aasta taguse ajaga on olukord dramaatiliselt muutunud. Rämpsvõlakirjade turg ja madalad intressimäärad on aitanud USA energiabuumil õitseda. Odav krediit võimaldas ettevõtetel investeerida uutesse tehnoloogiatesse – näiteks hüdraulilisse frakkimisse, mis tegi raskesti ligipääsetavates kohtades nafta puurimise lihtsamaks.

Paljud „lühikese elueaga“ ja „küsitava ärimudeliga“ ettevõtted said võlakirjaturgudelt rahastust, ütles Freund.

Viimasel ajal on krediidi hind naftaettevõtete jaoks aga hüppeliselt kasvanud, vaatamata sellele, et naftahinnad on 40-50 dollari juures mõneti stabiliseerunud.

„See on ohusignaal. Midagi halba on toimumas,“ ütles miljardärist investor Jeffrey Gundlach neljapäeval toimunud ETF.comi konverentsil.

Ülepakkumine jätkuvalt probleem

Gundlach tõi välja, et USA naftavarud on jätkuvalt suured, vaatamata sellele, et USA tootmine on aeglustumas. See viitab asjaolule, et ülepakkumise probleem, mis hinnad alla tõi, pole veel lahenenud.

Gundlach ütles, et energiasektori rämpsvõlakirjade turust hoiab ta täielikult eemale. Varem on sektor pakkunud fikseeritud sissetulekut püüdvatele investoritele head teenimisvõimalust. Gundlach soovitab oma klientidel kõrge tootlusega võlakirjaturust üldse eemale hoida. „Rämpsvõlakirjad tuleb maha müüa siis, kui olukord on hea,“ ütles ta.

Isegi need, kes usuvad naftaturu taastumisse, kõlavad energiasektori suhtes negatiivselt. „Nafta hinnad hakkavad tõusma, sest turgu juhivad hullud inimesed,“ ütles Peritus Asset Managementi kaasasutaja Tim Gramatovich. Ta viitas oma ütluses Vladimir Putinile ja Venemaa rollile energiasektoris.