Börsikommentaar: Silvano haaras varnast seitsmepenikoorma-saapad

Saku Õlletehase käive kasvas pea 26 protsenti, 283 mln kroonini. Puhaskasum kasvas 22 protsenti, 59,6 mln kroonini. Saku Õlletehase jaoks oli see väga hea tulemus, kuna Pronksiöö sündmused piirasid alkoholimüüki, nagu ka mitmetes Harjumaa valdades jõustunud administratiivsed ajalised alkoholi müügipiirangud. Saku Õlletehase aktsia hind tõusis 2,4 protsenti, 248,78 kroonini ehk 15,90 euroni, Selline tõus saadi üheainsa tehingu tulemusena, kus uue kodu leidsid 20 aktsiat.

Meediakontserni II kvartali käive kasvas 17 protsenti, 277,4 mln kroonini. Puhaskasum kasvas napid 15 protsenti, 32,6 mln kroonini. Tagasihoidlikud tulemused tõstsid aktsia hinda 0,9 protsenti, 85,90 kroonini ehk 5,49 euroni. Kindlasti pööravad investorid Ekspress Grupi puhul rohkem läinud tulemuste asemel tähelepanu üüratu hinna eest ostetavale kiire kasvuga Delfile ning sealt saavutavate või mittesaavutavate sünergiate muutumist ettevõtte kasumiteks.

Ehkki võrdlus võib näida väga vägivaldsena – sarnaneb Ekspress Grupp väga Tallinkiga. Tallink ostis suuresti laenuraha abil konkurendi Silja varasid. Seda praktilisel võrdse suurusega ettevõte kokkusulatamine ei ole läinud kergesti. Lisaks on Tallink aktiivselt sukeldunud majutusärisse.

Ekspress Grupp küll Delfi poolset võrdväärse ostu ei saa, kui just mitte jätta kõrvale Ekspress Grupiga võrreldes suure laenuga rahastatavat ülevõtmistehingut. Ekspress Grupp maksab kõvasti Delfi kasvu eest. Arvan, et Ekspressi jaoks kulgeb Delfi ülevõtmine valutumalt – pole näiteks tarvis murda piike välismaiste tugevate ametiühingutega.