Pension tasub kodus hoida

Meie pensionifondid on suuremalt jaolt investeeritud turvalistesse pangadeposiitidesse ja välismaa võlakirjadesse. Likviidsus ja turvalisus aga kahjuks tootlust ei anna, pigem vastupidi, pangadeposiitidele ja riiklikele võlakirjadele tuleb viimasel ajal peale maksta.

Pensionifondidele pole likviidsus primaarne, sest sissemaksed fondisesse ületavad väljamakseid veel aastakümneid ja eesmärk on teenida pikaajalist stabiilset tootlust. Tootlust pakuvad pigem vähemlikviidsed ja pikaajalised investeeringud aktsiatesse, infrastrukuuri-, kinnisvara-, era- ja riskikapitalifondidesse. 

Oluline on ka, kuhu investeeritakse. Kohalik turg on tegelikult ainus turg, mida kohalikud haldurid teavad ja tunnevad. Kohalikule turule investeerides on halduritel võimalik reaalselt osaleda oma investeeringute juhtimises ja lisaväärtuse loomises. Pensionifondid on maailmas aktiivsed osalejad börsifirmade nõukogudes ja jälgivad hoolega, et ettevõtted oleks korralikult juhitud. Võõrale maale raha viies jääb üle vaid kõrvalt vaadata ning ebaõnnestumiste puhul õlgu kehitada.

Kohalikku majandusse investeerimine on kasulik ka riigile ja selle kodanikele. Kui kohalik ettevõte ehitab pensionifondilt saadud investeeringu toel uue tootmiskompleksi, siis saab riik sellelt 20% käibemaksu. Rajatud tootmisse palgatakse uusi töötajaid ja riik saab töötasudelt ka 50% tulu- ja sotsiaalmaksu. Ülejääva palga viivad töötajad poodi ja riik saab ka sellelt 20% käibemaksu, nii mitu aastat järjest. Riik saab juba esimeste aastatega enamiku pensionifondi investeeritud rahast maksutuluna oma eelarvesse ja see raha jääb ka edaspidi Eesti majandusse ringlema. Samas areneb ka ettevõte ise ja tehtud investeering tuleb pensionifondile kasumiga tagasi.

Tegelikult on päris kummaline, et äriringkonnad peavad Eestisse investeerimist ja maksulaekumiste paranemist propageerima, samas kui poliitikutel on üsna ükskõik.

Palju kõlapinda leidnud indeksifondid pakuvad küll alternatiivi madala tootlusega deposiitidele ja võlakirjadele, kuid nende kaudu ei saa kuidagi investeerida kohalikku majandusse, sest Eesti finantsturud ei sisaldu üheski rahvusvahelises indeksis. Indeksifondid on efektiivsed ainult suurtel turgudel, st Ameerikas, ning kohaliku indeksifondi loomisest pole seni keegi rääkinud. Samuti ei osale indeksifondid kuidagi ettevõtete juhtimises.

Fondide lihtsustatud vahetamine rikub aga otseselt pensionifondide pikaajalise investeerimise loogikat. Isegi juba praegune kord, mis lubab pensionifonde vahetada kolm korda aastas, on paras liialdus. Kas oleks normaalne aastakümneteks võetud kodulaenu eest ehitatud maja kolm korda aastas vahetada? Parem teha endale põhjalikult selgeks, mida valida, ja kui tõesti tekib soov muuta, siis suunata järgnevad sissemaksed teise fondi.

Haldustasude langus on fondide mahu kasvades juba süsteemi sisse programmeeritud ja täiendav riiklik reguleerimine ei tundu mõistlik. Kui kõik tasud kunstlikult alla suruda, siis ei jäägi muud üle kui raha automaatselt välismaale saata.