Lõppeva aasta parimad investeerimisideed

Poola aktsiaturu tõusu taga on indeksis suure osakaaluga sektorite hea käekäik. Euros mõõdetuna toetas indeksit ka zloti ligi 5% tugevnemine sel aastal. Finantssektori ettevõtted sööstsid üles, kui vähenes oluliselt risk, et valitsus võtab vastu seadused, mis põhjustavad suuri kahjumeid välisvaluutas antud kodulaenudelt. Kuigi see risk pole täielikult kadunud, on investorite arvates võimalikud kahjumid oluliselt väiksemad, kui algul arvati. Samal ajal on majanduse ja tarbijate seis väga hea - see tõi pankadele tublid kasvunumbrid ning väga madalad riskikulud. See võimaldas teha peaaegu tasa pangandusmaksuga kaasnenud mulluse kasumite vähenemise. Indeksi suurima positsiooniga PKO pank tõusis tänavu lausa 56%.

Tugev majandus on toetanud ka jaekaubandusele orienteeritud aktsiate käekäiku. Ka Baltikumis poode omavate rõivafirma LPP ja jalatsifirma CCC aktsiad on see aasta tõusnud ca 40-60%. Sel aastal IPOga tulnud toidukaupluste kett Dino Polska on börsile tuleku hinnast tõusnud aga üle 100%.

Kui kaks aastat tagasi uus valitsus võimule tuli, siis kukkusid elektritootmisettevõtete aktsiad ligikaudu 50%, sest neid sunniti investeerima küsitava tasuvusega projektidesse. Sel aastal aga muutis regulatsioon nende seisu soodsamaks (nt tootmisvõimsuste reservi kompensatsioon), mis muudab uued investeeringud perspektiivikamaks.

Kui suurettevõtete aktsiate hindu peegeldav Poola börsi indeks WIG20 tõusis tänavu zlotis 26%, siis väikeettevõtete indeks SWIG80 kaotas teisel poolaastal aasta alguse 16% tõusu ning on kokkuvõttes nullis. Mitmed väike-ettevõtted on teatanud marginaalisurvest, mille taga on tõusvad palgad ja suurenenud konkurents välisturgudel.

Võrreldes tänavusega ootame järgmisel aastal Poolas tagasihoidlikumat tootlust. Tarbijate sissetulekud kasvavad oluliselt vähem, sest sel aastal tõusis miinimumpalk väga jõudsalt ning lisaks oli see esimene täisaasta, mil perekonnad said alates teisest lapsest ca 120eurost lapsetoetust. Seega on võrdlusbaas oluliselt kõrgem. Ka ettevõtete aktsiate hinnad on pärast tugevat tõusu oluliselt kallimad. Arvestades, et Ida-Euroopa on maailma kapitaliturgude mõttes vähem oluline turg, siis sõltub järgmise aasta tootlus olulisel määral ka maailma aktsiaturgudel toimuvast, s.h globaalsest rahapoliitikast.