- OMX Baltic1,04%323,76
- OMX Riga−1,51%960,73
- OMX Tallinn1,54%2 283,06
- OMX Vilnius0,16%1 513,25
- S&P 5000,28%7 712,57
- DOW 301,02%52 495,88
- Nasdaq −0,02%26 424,82
- FTSE 100−0,06%10 726,17
- Nikkei 2250,85%64 621,24
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,89
- GBP/EUR0,00%1,19
- EUR/RUB0,00%92,16
- OMX Baltic1,04%323,76
- OMX Riga−1,51%960,73
- OMX Tallinn1,54%2 283,06
- OMX Vilnius0,16%1 513,25
- S&P 5000,28%7 712,57
- DOW 301,02%52 495,88
- Nasdaq −0,02%26 424,82
- FTSE 100−0,06%10 726,17
- Nikkei 2250,85%64 621,24
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,89
- GBP/EUR0,00%1,19
- EUR/RUB0,00%92,16
Mõlemad külalised hindavad turu olukorda rahuldavaks, kuid leiavad, et arenguruumi on veel palju. Otsa sõnul moodustavad kolme Balti riigi börsil noteeritud aktsiad ja võlakirjad kokku vaid 10–12% SKPst, samas kui hästi toimiva kapitalituru puhul võiks see näitaja ulatuda ligikaudu 50%ni. Tema hinnangul on see tulemus, milleni piirkond on jõudnud pärast 35 aastat turumajanduse praktiseerimist.
Peamine tegur, mis aitaks seda lõhet vähendada ning liikuda ülemaailmsetes indeksites piirituru (frontier market) staatusest areneva turu (emerging market) staatusesse, on ettevõtete suurus. „Suurus loeb,“ rõhutab Ots. Ta lisab, et piirituru staatus tähendab piirkonnale sadade miljonite eurode ulatuses saamata jäänud investeeringuid passiivselt juhitud börsil kaubeldavatest fondidest (ETFidest).
Idelsonsi hinnangul on suurim võimalus kapitalituru arendamiseks riigi käes, kuna Läti riik on riigi suurim aktsionär. Ta loodab, et uus parlament hakkab edendama riigiettevõtete börsile viimist, eelkõige energiaettevõtte Latvenergo noteerimist. Ots läheb veelgi kaugemale: „Olge julged ja viige kõik börsile.“
Rääkides hiljutistest aktsiate esmaemissioonidest (IPOdest), mille käigus ei märgitud kõiki pakutud aktsiaid, peab Idelsons neid väärtuslikeks õppetundideks. „Mida rohkem selliseid kogemusi meil on, seda edukamad on järgmised pakkumised,“ ütleb ta.
Võlakirjaturg seevastu õitseb. Idelsons selgitab, et ettevõtted kasutavad võlakirju kiirema kasvu rahastamiseks, kui pangalaen võimaldaks, ning refinantseerivad oma kohustused hiljem soodsamatel tingimustel. Tema sõnul võidavad tugevast kapitaliturust ka pangad: „Kõigi jaoks muutub pirukas suuremaks.“
Ots hoiatab, et Balti riikide majandused sõltuvad Euroopa riikide seas ühed kõige enam pangalaenudest ning see muutis piirkonna 2008. aasta finantskriisi ajal eriti haavatavaks. Kapitaliturgude arendamine aitaks seda sõltuvust vähendada ja vältida olukorda, kus „kõik munad on ühes korvis“.
Saadet juhib Hando Sinisalu. Podcast on inglise keeles.
Baltic capital markets: catching up, but size matters
In this episode of the podcast, host Hando Sinisalu talks with Kaarel Ots, CEO of Nasdaq Tallinn and head of Nasdaq Baltic Exchanges, and Roberts Idelsons, CEO of Latvia’s Signet Bank, about the state of Baltic capital markets at the end of 2026.
Both guests call the market’s health “okay, but could be better.” Ots notes that listed equity and bonds in the three Baltic states add up to only 10–12% of GDP, while a healthy market should aim for about 50%. He says this is what the region has achieved after “35 years practicing market economy.” The key to closing the gap, and to moving from frontier to emerging market status in the global indices, is company size. “It’s the size that matters,” Ots says, and he adds that frontier status costs the region hundreds of millions of euros in passive ETF money.
Idelsons sees government as the biggest lever because the state is the largest shareholder in Latvia. He expects the new parliament to push for listing state companies, especially the energy company Latvenergo. Ots goes further: “Be brave and list everything.”
Hetkel kuum
On recent IPOs that were not fully subscribed, Idelsons says they are lessons learned: “The more cases we have, the better the next case is going to be.” The bond market, by contrast, is booming. Idelsons explains that companies use bonds to fund faster growth than a bank loan allows, then refinance more cheaply later. He says healthy capital markets also benefit banks: “Everybody’s pie is getting bigger.”
Ots warns that the Baltic economies are among the most dependent on bank lending in Europe, which hurt them badly in 2008. Capital markets mean the region doesn’t keep “all our eggs in one basket.”
The podcast is hosted by Hando Sinisalu. The podcast is in English.
Hetkel kuum
Vaata, kes on saanud kõige rohkem toetusi
Podcastid
Kursuse maht 72 akadeemilist tundi (jaotatud 4-le päevale), millest 32 ak h on auditoorne õpe ja 40 ak h iseseisev õpe.
Enimloetud
5
Viimased uudised
Tagasi Äripäeva esilehele