Murelapsed Tallinki pardal

„Kuigi tulude pool kujunes üsnagi ootuspäraseks, siis ületasid esimese kvartali tegevuskulud oluliselt meie prognoose,“ tõdes LHV vanemanalüütik Joonas Joost Tallinki 0,7protsendilist käibe- ning 69protsendilist kasumi langust ning kahjumis olekut kommenteerides. „Seetõttu süvenes kahjum rohkem, kui ootasime,“ viitas Joost sellele, et LHV ennustas puhaskahjumi suuruseks 14,8 miljonit eurot. Ta lisas, et finantskulud olid prognoositust siiski 2,6 miljonit eurot väiksemad.

Ka investorite jaoks valmistasid laevafirma möödunud kvartali tulemused pettumuse. „Kuigi Tallinkile ongi esimene kvartal madalhooaeg ja kahjum seega ootuspärane, oleksin soovinud näha väiksemat kahjuminumbrit,“ rääkis 63 000 laevafirma aktsiat omav riigikogu liige Aivar Sõerd.

Vandeadvokaat ning väikeinvestor Toomas Taube, kelle portfellis on 14 400 Tallinki aktsiat, ootas samuti paremaid numbreid ning nüüd soovib ta näha selget visiooni olukorra parandamiseks. „Puhaskahjumi kasvu ulatus on mõneti murettekitav,“ möönis ta. „Esimese kvartali tulemuste puhul midagi eriti rõõmustavat silma ei jäänud, kahjumi suurenemise põhjuste kõrval tahaks Tallinki juhtkonnalt kuulda plaane tulude ja kasumlikkuse suurendamiseks.“

Ka Joosti sõnul on Megastari liinile tulek positiivne, kuid arvestada tuleb ka Viking Line’i katamaraaniga FSTR, mis on konkureerima pandud. Sõerdi hinnangul on klientide hinnang Megastarile hea ning sõidugraafikud sobivad. „Eks tulebki vaadata, kuidas investeeringud nüüd end ära tasuvad,“ nentis ta ja viitas sellele, et raha on paigutatud ka mujale. „Stari ja Silja Europa ümberehitus – need investeeringud annavad Tallinkile konkurentide ees suure edumaa,“ on Sõerd veendunud.

Tema hinnangul on paranenud ka laevade mahutavus, mis võiks väljenduda kaubaveomahu kasvus. Samuti peab riigikogu liige oluliseks näitajaks laeva pardal olevate kaupluste ja restoranide müüki reisija kohta. „Suvekuudel tuleb tasa teenida ka madalhooaja kahjum,“ lõpetas Sõerd.

Mõjutab dividendi

Isegi kui tulevikus lähevad laevafirma näitajad paremaks, jätab esimese kvartali niivõrd negatiivne tulemus Joosti hinnangul jälje aasta eest makstava dividendi suurusesse. „Nõrk tulemus jätab jälje kogu 2017. aastale ja seda isegi üsna tugeva suve korral,“ on ta veendunud. „Arvestades olemasolevaid kitsendusi dividendide maksmisele, ei paista pärast esimest kvartalit enam eriti tõenäoline, et Tallink suudaks aasta pärast välja maksta rohkem kui 3 senti aktsia kohta.“

Sellegipoolest ei näe Joost põhjust liigseks pessimismiks. „Nõustun ettevõtte juhtkonna nägemusega, et Tallinkil on selgelt väljavaated saavutada sel aastal suurem kasum kui eelmisel aastal,“ lõpetas ta positiivse noodiga.