Türgi investoritel raske aeg

Türgi aktsiaturgudel on mitme teguri koosmõjul keeruline aeg. Kaks suurimat Türgile keskendunud investeerimisfondi on oma paari aasta taguse hiilgusega võrreldes vaid hale vari. Asjaga seotud isikute sõnul võivad nad olla sunnitud need fondid lausa sulgema.

Üks neist fondidest on HSBC Global Investmenti Türgi fond, mis võrreldes 2013. aasta tipuga on vähenenud ligi 70% võrra, 130 miljonile dollarile. Eesti investoritele ilmselt tuttavam East Capitali Türgi fond on aga kaotanud lausa üle 80% oma tipust ning fondi suurus on kuivanud kokku 110 miljonile dollarile.

Uuringufirma EPFR andmeil on Türgile keskendunud aktsiafondide hallatav varade maht kahanenud 2013. aasta tipu tasemelt ligi poole võrra – kolme miljardi dollari pealt 1,7 miljardile dollarile aprillis.

HSBC ja East Capitali fond on ainsad Türgile keskendunud aktsiafondid, mille varade maht ületab 100 miljonit dollarit. Ekspertide sõnul on aga 100 miljonit see maagiline piir, mida ületada, et püsida kasumis.

Erdogani võimuhaaramine kahjustab

Viimastel aastatel on Türgi ümber ja Türgis endas toimunud ridamisi sündmusi, mis on tugevalt kõigutanud välisinvestorite tahet ja valmisolekut riiki investeerida. Üks olulisemaid mureallikaid investoritele on Türgi sisepoliitiline olukord, kus president Recep Tayyip Erdogan üritab võimu konsolideerida. Lisaks on pinged suhetes Venemaaga, pidevad terrorirünnakud ning üldine mure globaalse majanduse ja arenevate turgude pärast.

Mais nimetas Erdogan peaministri ametisse oma kauaaegse liitlase Binali Yildirimi, mis kahjustas riigi valuutat. Juba varem oli Türgi liiri räsinud Erdogani poliitiline ja sõjaline kampaania kurdide vastu ning Ankaras ja Istanbulis aset leidnud terrorirünnakud.

See kõik on tekitanud suhteliselt ebastabiilse olukorra nii Türgi valuuta suhtes kui ka riigi aktsiaturgudel. Dollarites mõõdetuna on Türgi aktsiate volatiilsus ligi kahekordne võrreldes teiste arenevate turgude aktsiatega, selgub S&P Dow Jonesi andmetest.

Optimism ei ole veel kadunud

Ometi ei ole investorid Türgit täielikult kõrvale heitnud. Citigroupi analüütikud esitasid juunis neli põhjust, miks võiks Türgi aktsiatesse positiivselt suhtuda. Esimene põhjus on asjaolu, et Föderaalreserv on loobunud kiiremast intressimäärade tõstmisest ja see annab Türgile rohkem hingamisruumi.

Teine põhjus on lootust andev majandus. Kuigi ökonomistid on viimase aasta jooksul maalinud Türgi majanduse seisust väga nukra pildi, siis senised näitajad on üle ootuste tugevad olnud. Kolmas põhjus on börsifirmade kasumid aktsia kohta, mille prognoose on analüütikud hakanud taas ülespoole nihutama. Neljas põhjus on fakt, et Türgi aktsiad on ettevaatava P/E alusel umbes 10% odavamad kui ülejäänud arenevate turgude aktsiad.

Kui investor suudab Türgiga kaasneva riski omaks võtta ja seda taluda, siis see võib olla hea raha teenimise võimalus. Mais aset leidnud börsisula tegi Türgi aktsiad võrreldes ülejäänud arenevate turgude aktsiatega väga odavaks. Küll aga peab Türki investeeriv investor hoidma iga päev riigis toimuval silma peal ja suhteliselt aktiivselt kauplema. Türgi aktsiad pole praegu mõeldud ostmiseks ja unustamiseks.