Swed: liiga kiire palgakasvu võit ei kaalu riske üle

Panga peaökonomisti Tõnu Mertsina sõnul ületab palgakasv tootlikkust Eestis 2011. aasta I kvartalist saadik. Ehkki palkadega koos kasvab ka majanduskasvu panustav tarbimisvõime, ei kaalu kiire kasv riske üle. "Samas ei kaalu tarbimisvõime kasv üles Eestis palgakasvu kiirenemist üle tootlikkuse kasvu, mis seab ohtu ettevõtete kasumid, survestab hindasid, eriti teenuste sektoris ning võib vähendada meie ekspordi kulupõhist konkurentsivõimet," kommenteeris Mertsina.

Swedbanki andmeil kiireneb palgakasv ka Lätis ja Leedus, samas kui Soomes ja Rootsis on palgakasv viimasel neljal kvartalil aeglustunud. Soome ja Rootsi ekspordi kasvu on nõrga välisnõudluse kõrval pidurdanud just kõrged tootmiskulud. "Tööjõu ühikukulude kasvu aeglustumine aitab parandada nende riikide kulupõhist konkurentsivõimet välisturgudel," selgitas Mertsina.

Palgakasv Eestis ületas tarbijahindade kasvutempo juba ülemöödunud aasta keskel, kusjuures palgakasv kiireneb tarbijahindade kasvu aeglustumise foonil. "Sellega suureneb reaalpalk, mis toetab omakorda eratarbimiskulutuste ja samuti jaekaubanduse kasvu," selgitas Mertsina. Mõlemad kasvasid selle aasta I poolaastal 5%. "Ühesõnaga majanduskasv nihkub rohkem tarbimisele. Käesoleval aastal panustabki majanduskasvu kõige enam eratarbimine, kusjuures selle panus peaks suurenema ka eesoleval paaril aastal."