- OMX Baltic−0,07%297,16
- OMX Riga0,35%919,81
- OMX Tallinn−0,07%2 025,37
- OMX Vilnius0,21%1 221,13
- S&P 500−0,24%6 395,78
- DOW 300,04%44 938,31
- Nasdaq −0,67%21 172,86
- FTSE 100−0,32%9 258,66
- Nikkei 225−0,65%42 610,17
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,86
- GBP/EUR0,00%1,16
- EUR/RUB0,00%93,86
- OMX Baltic−0,07%297,16
- OMX Riga0,35%919,81
- OMX Tallinn−0,07%2 025,37
- OMX Vilnius0,21%1 221,13
- S&P 500−0,24%6 395,78
- DOW 300,04%44 938,31
- Nasdaq −0,67%21 172,86
- FTSE 100−0,32%9 258,66
- Nikkei 225−0,65%42 610,17
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,86
- GBP/EUR0,00%1,16
- EUR/RUB0,00%93,86
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine
USA intressimääradel nina üles
USA 10aastase võlakirja tootluse tõus 4–5% tasemele, mida arvas USA Föderaalreservi endine juht Alan Greenspan, võiks negatiivselt mõjuda pea kõigile varahindadele, kirjutab Kawe Kapitali partner Kristjan Hänni.
Juba 30 aastat on arenenud riikide pikaajalised riigivõla intressimäärad langustrendis. Trendimuutuse prognoosijad on saanud eelkõige USAs innustust viimase kolme kuuga toimunud hinnakorrektsioonist.
Usk keskpankadesse
Intresse on alanemise suunas mõjutanud langevad inflatsiooniootused ja reaaltootlus. Inflatsioon on püsinud madalal ja sellest tulenevalt on kasvanud veendumus, et keskpangad kontrollivad seda ka tulevikus. Volatiilsus ja riskipreemia võlakirjade hindades on langenud. Lisaks võib välja tuua asjaolud, mis seda trendi on toetanud: vananeva rahvastiku portfelliotsused, rahvusvahelised kapitalivood, regulatiivne surve ja keskpangad, kes on kvantitatiivse lõdvendamisega (QE) intresse alla surunud.
Hiljutine naftahinna langus kahandas osa keskpankade reservimahte, USA Föderaalresev on QEst taandunud ja mitu muud tegurit on Donald Trumpi valimisega presidendiks võimalikus muutumises.
USAs loodetakse pangandusregulatsiooni lõdvendamist – positiivne sektori kasumlikkusele ja riskantsematele varadele, pisut ehk negatiivne vähemriskantsele võlale. Kasvav võlatase, taristuinvesteeringud, protektsionism ja tööjõu sissevoolu piirangud on pigem inflatsiooniliselt mõjuvad valimiskampaania lubadused. Vabariiklaste ülekaal kongressis tähendas seda, et demokraadist Barack Obamal polnudki erilist võimalust fiskaalmeetmetega majandust elavdada.
Kuigi Trump on ebamugav president ka paljudele vabariiklastele, pole enam põhjust temalt tulevaid mõistlikumaid ideid parteipoliitilistest kaalutlustest blokeerida. Toorainete alates esimesest kvartalist pöördunud trend toetab samuti aastainflatsiooni kiirenemist.
Trump peab rahunema
2013. aasta taper tantrum ehk QE lõpetamise hirmud tõstsid USA 10aastaste võlakirjade intresse 135 baaspunkti 3% tasemeni, nüüd esialgu sellest protsentuaalselt väiksemgi 100 baaspunkti 2,36%-le. „Ootame ja vaatame“ lähenemise huvilangus USA riigivõlakirjade oksjonitel pärast Trumpi valimist võib olla üsna tõhus, et tuletada uuele presidendile meelde: USA võlakirjade ostjaid kaubandussõjaga ähvardada pole mõistlik. Rahunev Trump ja tõusvad toormehinnad tähendaks tõenäoliselt mõne aja pärast endise huvi taastumist.
Pärast toimunud korrektsiooni ootan pigem võlakirjaturu rahunemist. Kui Trumpi valimislubadustest osagi realiseerub, võime 2017. aastal siiski näha veel kõrgemaid USA intressimäärasid (10aastastel võlakirjadel 2,5–3%).
Sellest veelgi kõrgemaks võiks intressid kergitada näiteks poliitikute otsene sekkumine keskpankade tegevusesse.
Enimloetud
1
Suur eeskuju on Oleg Gross
3
Panga värbamisjuht: tööotsijat ootab pikk ja raske teekond
Viimased uudised
Kinnisvarale lisamaksu panekuks on praegu väga vale aeg
Äriplaan 2026
Uurime välja Eesti majanduse arengusuunad 2026. aastal, et ettevõtjatel ja tippjuhtidel oleks, millele tuginedes järgmist aastat planeerida.
Kas eksport ja kaitsetööstuse areng võiksid Eesti majandusele uue käigu sisse aidata? Kuidas näevad Põhjamaade ettevõtjad ja tippjuhid Eesti võimalusi rahvusvahelisel areenil ning kas nad plaanivad siia investeerida? Kuhu investeerivad ning millele tõmbavad pidurit Eesti ettevõtjad? Missugune on riigi äriplaan 2026. aastaks? Kõigile nendele küsimustele saad vastuse 17. septembril Eesti mõjukaimal majanduskonverentsil Äriplaan!
Enda kogemust tulevad Eestisse jagama ülemaailmse ulatusega Rootsi masina- ja metallitööstusettevõte Hanza AB asutaja ja tegevjuht Erik Stenfors ning Telia Company president ja tegevjuht Patrik Hofbauer.
Hetkel kuum
Suur eeskuju on Oleg Gross
Omanik võttis 6,7 miljonit dividende
Panga värbamisjuht: tööotsijat ootab pikk ja raske teekond
Podcastid
Tagasi Äripäeva esilehele