Artikkel
  • Kuula
    Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine.

    Venemaa turgutab majandust naftafondiga

    Venemaa rahandusministri Aleksei Kudrini teadaanne, et Venemaa asutab nafta baasil stabilisatsioonifondi, tuli õigel hetkel.
    Nafta olukord maailmas on huvitav. Hinnataseme 30 dollarit barrelist juures jäävad naftahinnad kõrgeks isegi hoolimata sellest, et loid globaalmajandus tähendab väikest nõudlust nafta järele. Varasem seisukoht, et Iraagi naftaressursside vallutamine USA poolt murrab OPECi ja läkitab naftahinna alla, osutus mõttetuseks. Isegi suurenenud turvalisuse korral kulub viis aastat, enne kui naftavool Iraagist täisvõimsuse saavutab.
    Nüüd, kus USA majandus jõuliselt taastub, peaks naftahind kõrgel püsima või lähitulevikus veelgi tõusma. See tähendab, et fond võib mitu aastat kasumit loota. Selles peitub nii võimalus kui ka hädaoht.
    Naftafondi tuleb näha kui rahvamajanduse stabiliseerimise vahendit, mis on lahutatud tavalistest tuluallikatest. Tänapäeval püüab enamik maailma rahandusministreid eelarvet äritsükliga tasakaalustada. Riigitulud ja riigikulud võrdsustatakse, kui majandus normaalselt kasvab.
    Kui tootlus kasvab rohkem, on eelarve plussis; kui see kasvab vähem, siis puudujäägis. Ülejääke kasutatakse võlgade tagasimaksmiseks ja laenamine finantseerib puudujääke. Riigivõlg jääb tsükli kestel samale tasemele. Seega on eelarve stabiilsuse põhinäitaja püsiv võla ja SKT suhe.
    Sellises riigis nagu Venemaa, kus eelarvetuludest pool pärineb naftamaksudest, võrdsustub naftafondi loomine kohustusega tasakaalustada eelarve äritsükliga. Ainult et antud juhul on tegemist naftahinna tsükliga.
    Sellise strateegia on dikteerinud asjaolu, et naftahinnad on muutlikumad ? ja seega eelarve jaoks destabiliseerivamad ? kui SKT kõikumised. Riigimaksud ja -kulud seatakse tasakaalu naftahinna mitmeaastase keskmise tasemel (viimase viie aasta keskmine oleks olnud 22 dollarit barrelist). Naftafond kogub ülejääki või võtab enda kanda puudujäägi, kui nafta hind on keskmisest kõrgem või madalam.
    Ülejääki kasutatakse võlgade maksmiseks ja puudujääki finantseeritakse laenu võtmisega, jättes võla ja SKT suhte tsükli jooksul samaks. Niimoodi töötav fond annab jõulise märguande, et valitsus on kohustunud tagama pikaajaliselt tugeva eelarve.
    Edu võtmeks on mõistmine, et naftafond on spetsiifilisel eesmärgil loodud piiratud vahend. Ohuks on see, et ametnikud satuvad kiusatusse kasutada seda muude probleemide lahendamiseks, mis hävitavad selle kasu stabiliseerimismehhanismina. Esmane oht seisneb selles, et poliitikud kulutavad ülejäägi valijate hääli koguvatele sotsiaalprogrammidele.
    Niimoodi juhtus Venezuelas. Parim kaitse selle vastu on fondi jaoks erikonto avamine sõltumatus keskpangas, kuhu poliitikute näpud ei ulatu. Niimoodi teeb Norra.
    Palju varjatumaks ohuks on fondi nägemine otsese vahendina nn "hollandi haiguse" vastu võitlemiseks. See on olukord, kus tulud naftaekspordist viivad valuuta väärtuse üles, vähendades teiste siseriiklike kaupade konkurentsivõimet. Fondi ülejäägi investeerimine välismaistesse väärtpaberitesse takistab vahetuskursi tõusutendentsi.
    Sama tulemuse võib saavutada välisvõlgu tasudes, mis on parem strateegia, eriti alguses, kui fond püüab usaldusväärsust luua. Muidugi on tähtis, et Venemaa muutuks energia ekspordist vähem sõltuvaks.
    Õige kasutamise korral suudab naftafond sellele eesmärgile kaasa aidata, kuid peab seda tegema kaudselt, siseriiklikule finantsstabiilsusele kaasa aidates. See võimaldab madalaid tegelikke intressimäärasid, mis koos pangandusreformiga on väikeste ja keskmiste ettevõtete kasvamise peamiseks tingimuseks.
    Seda aga on omakorda vaja majanduse struktuuri mitmekesistamiseks ja stabiilsema kasvumudeli tagamiseks.
    © Project Syndicate.
    Autor: Robert Skydelski
  • Hetkel kuum
Kairit Kall: kvantiteedimajandusest kvaliteedimajanduseks
Eesti võiks muutuda kvaliteetsete toodete ja teenuste keskuseks, kuhu tullakse õppima, kuidas paremini teha, kirjutab Kairit Kall arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis.
Eesti võiks muutuda kvaliteetsete toodete ja teenuste keskuseks, kuhu tullakse õppima, kuidas paremini teha, kirjutab Kairit Kall arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis.
Vaikne börsipäev viis S&P 500 indeksi uue rekordini
Suurele reedele eelnev kvartali viimane börsipäev kergitas S&P 500 indeksi vaikselt tänavu juba 22. rekordini.
Suurele reedele eelnev kvartali viimane börsipäev kergitas S&P 500 indeksi vaikselt tänavu juba 22. rekordini.
Articles republished from the Financial Times
Reaalajas börsiinfo
Myraka ettevõtlusblogi: viie milli eest vaba aega, palun! “Ükskõik kui pees vahepeal asjad on, kõik läheb mööda.“
Suure Mi toitlustusäri tänavuse hooaja kalender on koos, retseptid on koos, kaarik on stardi- ja mina laskevalmis, kirjutab Äripäeva toitlustusettevõtjast kolumnist Üllar „Myrakas“ Priks, kes seekordses postituses pajatab ajast, rahast ja elutööst.
Suure Mi toitlustusäri tänavuse hooaja kalender on koos, retseptid on koos, kaarik on stardi- ja mina laskevalmis, kirjutab Äripäeva toitlustusettevõtjast kolumnist Üllar „Myrakas“ Priks, kes seekordses postituses pajatab ajast, rahast ja elutööst.
Gasellid
Kiiresti kasvavate firmade liikumist toetavad:
Gaselli KongressAJ TootedFinora BankGBC Team | Salesforce
Genka ettevõtlusest: valin vähem raha ja rohkem vabadust
Henry Kõrvitsa ehk artistinimega Genka sõnul pole raha tema jaoks kõige olulisem. Tähtsam on oma aeg ja võimalus seda meelepäraselt veeta.
Henry Kõrvitsa ehk artistinimega Genka sõnul pole raha tema jaoks kõige olulisem. Tähtsam on oma aeg ja võimalus seda meelepäraselt veeta.
Tippjuhi nipid: mida teha, kui töötaja tuleb palka juurde küsima, aga …
Kui töötaja, kes pole teistega võrreldes olnud nii silmapaistev, tuleb palka juurde küsima, siis oled sa juhina juba õige hetke probleemidest rääkimiseks mööda lasknud, rääkis Prisma Peremarketi Eesti maajuht Teemu Kilpiä.
Kui töötaja, kes pole teistega võrreldes olnud nii silmapaistev, tuleb palka juurde küsima, siis oled sa juhina juba õige hetke probleemidest rääkimiseks mööda lasknud, rääkis Prisma Peremarketi Eesti maajuht Teemu Kilpiä.
Jaanika Altraja: rohepöördes õnnestumiseks tuleb vähendada ebavõrdsust
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Ameerika RAM – üks auto kõikideks sõitudeks
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.
Suur reede raadios: Jüri Ratas Keskerakonna võimust pealinnas
Tallinnas on toimunud revolutsioon: üle kahe kümnendi püsinud Keskerakonna võim on otsas. Aga kas uus võimuliit leiab neljakesi ka ühisosa?
Tallinnas on toimunud revolutsioon: üle kahe kümnendi püsinud Keskerakonna võim on otsas. Aga kas uus võimuliit leiab neljakesi ka ühisosa?
Tartus baaripidamise lõpetanud firma jäi töötajatele võlgu
Tartu Supilinnas Mülä baari varem vedanud firma läks pankrotimenetlusse, mis võiks ettevõtte ühe omaniku sõnul tuua lahenduse ka maksmata jäänud palkadele.
Tartu Supilinnas Mülä baari varem vedanud firma läks pankrotimenetlusse, mis võiks ettevõtte ühe omaniku sõnul tuua lahenduse ka maksmata jäänud palkadele.