USA jaemüüjatel paremad ajad

USA majanduse suunamäärajad ehk tarbijad on oma ostukäitumisega kaupmeestele teada andnud, et nad on võimelised ja ka valmis rohkem kulutama - nad ei otsi enam niivõrd kiivalt odavaimaid pakkumisi, vaid on madalamatest hinnaklassidest taas ülespoole liikumas. Nii vahetavad New Yorgis töötava luksuskaupade konsultandi Robert Burke'i sõnul juba ka luksuskaupu müüvad poed kriisiajal vaateakendel ilutsenud 700dollarilisi odavamast nahast valmistatud kingi 1500dollariliste püütoninahast kingade vastu, vahendas AP.

Tarbijate naasmisest annavad aimu ka jaemüüjate avaldatud kvartalitulemused, millest lisaks eelmise aastaga võrreldes paranenud puhaskasumitele võib välja lugeda ka praegusel juhul olulisema signaali ehk käivete kasvu. USA nelja suure jaemüüja ehk Macy'si, Kohl'si, JC Penney ja Nordstromi juhidki maalisid aasta esimese kolme kuu arenguid kommenteerides USA tarbijate meeleoludest üsna sarnaseid ja ettevaatlikult optimistlikke pilte.

"Me arvame, et tarbijad ei peida ennast enam, kuigi nad on oma oste tehes endiselt väga pragmaatilised," märkis JC Penney juht Mike Ullman Financial Timesi vahendusel.

JC Penney teatas võrreldavate poodide esimese kvartali käibe kasvuks 1,2%, mille näol on tegemist esimese kvartaalse paranemisega, alates 2007. aasta lõpust.

Kohl'si juht Kevin Mansell märkis samuti eelmisel nädalal, et tarbijad on oma kulutustes natuke kindlamad, kuid keskenduvad endiselt iga dollari eest saadavale väärtusele. Kohl's avaldas vähemalt aasta aega lahti olnud müügikohtade esimese kvartali käibe kasvuks mullusega võrreldes aga 7,4%. USA suurim kaubamajade kett Macy's saavutas aga võrreldavate müügikohtade käibe kasvuks 5,5%. Jõukamatele klientidele orienteerunud Nordstromi vähemalt aasta avatud poodide käive paisus aga koguni 12%.

Umbes poolteist aastat tagasi jäid USA jaemüüjad oma liigsete kaubakogustega kimpu, kuna kriis vähendas teravalt tarbijate huvi kulutamise vastu. See tõi kaasa jõulise hindade langetamise ja varude vähendamise. Nüüd on protsess taas teistpidi käima lükatud. Ullmani sõnul jätkab JC Penney üldisest tarbimiskeskkonna taastumisest kasu lõikamiseks varude suurendamist. USA jaemüüjate varude suurendamisest annavad aimu ka USA sadamatesse saabuvad konteinerid, mille mahud on stabiilselt kasvamas.

Aksessuaare müüva Coachi käekottide hinnad on eelmise aasta hinnatasemetega võrreldes keskmiselt küll veel 12% odavamad, kuid tõenäoliselt enam mitte kauaks. Ettevõte teatas aprillis, et võib hindu taas tõstma hakata, kuna käekotiäri on taastumas. Coachi tüürihoidja Lew Frankfort märkis küll sarnaselt teiste jaemüüjate juhtidega, et tüüpiline ostja ei kuluta siiski veel sama palju kui 2007. aastal.

Paraku ei tundu USA jaemüüjate tulemuste järgi kindlamaks muutuv tarbija investoritele eriti korda minevat. Lisaks jaemüügile näitab tegelikult ju USA ja ka globaalne majandus üldse selgeid toibumise märke, ent sellele vaatamata on investorite hirm suurenenud - VIX indeks liigub Ameerika mägedel, olles umbes kuu ajaga oma väärtuse kahekordistanud ning börsid sööstavad ka iga päev närviliselt erinevates suundades.

Investoritel on hirm, et Euroopa võlakriisi levimise ärahoidmiseks tehtavad eelarvekärped summutavad majanduskasvu ning hooga odavnenud euro nõrgendab USA ettevõtete eksporti. Selliste arengute korral hakkab tagasilööke saama ka USA majandus. See tähendab, et hoolimata tänase päeva ilusatest näitajatest ja makromajanduse signaalidest, võime poole aasta pärast hakata nägema märke, mida me ei tahaks näha. Sellise vaatega investorid on viimastel päevadel ülekaalus olnud ka Tallinna börsil.

Paraku on siin raske prognoosida, kellel õigus on. Kui otsustada ei oska, ehk tasub siis oma portfelli riskitase üle vaadata.