- OMX Baltic0,22%300,68
- OMX Riga0,06%893,52
- OMX Tallinn0,12%2 071,16
- OMX Vilnius0,3%1 206,04
- S&P 5000,83%6 279,35
- DOW 300,77%44 828,53
- Nasdaq 1,02%20 601,1
- FTSE 1000,00%8 822,91
- Nikkei 2250,06%39 810,88
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,85
- GBP/EUR0,00%1,16
- EUR/RUB0,00%92,85
- OMX Baltic0,22%300,68
- OMX Riga0,06%893,52
- OMX Tallinn0,12%2 071,16
- OMX Vilnius0,3%1 206,04
- S&P 5000,83%6 279,35
- DOW 300,77%44 828,53
- Nasdaq 1,02%20 601,1
- FTSE 1000,00%8 822,91
- Nikkei 2250,06%39 810,88
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,85
- GBP/EUR0,00%1,16
- EUR/RUB0,00%92,85
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine
Kasumi sundjagamine paneb ettevõtluse arengule pidurid
Kaubandus-Tööstuskoda on leppinud mõttega, et Riigikogusse peatselt jõudev uus äriseadustik seab aktsiaseltsidele kohustuse maksta osa kasumist välja dividendidena, kuid otsib nüüd kompromissi justiitsministeeriumiga, et kohustusest ettevõtlusele tekkiv kahju oleks võimalikult väike.
Äripäev ei ole kompromissiga nõus ning jääb oma maikuus väljendatud seisukohale kindlaks: me ei poolda dividendide sundmaksmist, sest see seab ettevõtlusele pidurid peale.
Kaubandus-Tööstuskoja kompromissettepaneku kohaselt ei tohi sundjagamisele minev osa olla suurem kui viiendik kasumist (koos maksudega 33%). Ministeeriumi seisukoht on, et pool kasumist tuleb maksta välja dividendidena (pluss maksud). Dividendide maksmisest võib loobuda juhul, kui nii otsustab kaks kolmandikku aktsionäridest.
Toimetuse meelest pole kompromissist kasu, sest äriühingute normaalne areng on ikkagi takistatud ? ettevõtete investeerimisvõime väheneb, nende pikemaajalise arengu üle hakkab otsustama vähemus (piisab 35% häältest). Dividendide sundväljastamine annab osale aktsionäridele suuremad õigused, kui lubab nende osalus. Vajalike investeeringute tegemiseks tuleb laenu võtta, ehkki enne dividende oleks ettevõttel neiks raha jätkunud.
Selle otsuse aga, millal investeerida ja kas kasumist või laenuga, peavad saama teha investorid ise.
Estonian Airi juhatuse esimehe Erki Urva sõnul tooks dividendide sundmaksustamine kaasa ka maksukoormuse tõusu, kahjustub investeerimiskliima, suureneb päevapoliitika mõju.
Justiitsministeeriumi eraõiguse talituse juhataja Urmas Volensi sõnul on muudatuse eesmärk kaitsta väikeaktsionäre, see julgustaks omakorda inimesi investeerima. Samal arvamusel on investeerimispankur Rain Lõhmus.
Suuraktsionärid on kasutanud dividendide mittemaksmist väikeinvestoreile surve avaldamiseks, et need loobuks oma osalusest. On juhtumeid, kus suuraktsionär ei maksa dividende, ent ka ei investeeri, vaid võtab ettevõttest raha välja laenuna, enda tarbeks. Seadus kaitseks väikeaktsionäre suuromanike sellise tegevuse eest.
Parem kaitstus, kindel teenimisvõimalus tekitab väikeaktsionäridel enam motivatsiooni osaleda ettevõtluses. Luuakse rohkem ettevõtteid, suureneb riigi maksutulu. Aga asjal võib ka vastupidine mõju olla: suuromanikud pole enam huvitatud, et väikeinvestorid saavad enda kätte üle kolmandiku aktsiaist. Investorite ring kahaneb. Uusi ettevõteid sünnib vähem.
Inimene peab eriti börsil noteerimata aktsiaid ostes arvestama nende madala likviidsusega ja võimalusega, et ettevõte dividende ei maksa. Aktsia ostmine on kaalutletud risk, vabatahtlik.
Kaitsta väikeinvestoreid ettevõtluse arengu arvel? See hind on liiga kõrge ja sunnib arvama, et riik ei pea siin niivõrd väikeaktsionäride huve silma, kui soovib tagada riigieelarvesse pideva kindla rahavoo.
Hetkel kuum
Ei saa ka välistada, et kasumi sundjagamine toob kaasa taas kasumi varjamise. See jätab väikeinvestori samuti dividendita ja riigi ilma tulust.
Küps majandus kannataks ka selle seadusemuudatuse ära, aga Eesti turumajandus on vaevalt 15 ja peaks veel kõvasti kasvama. ?Kui see reegel kehtestataks täna, näeks me Eesti Nokiat sama hästi kui oma kõrvu,? oli Äripäeva analüütiku Tõnis Oja kommentaar kasumi sundjagamise ideele.
Autor: ÄP
Enimloetud
Viimased uudised
Äriplaan 2026
Uurime välja Eesti majanduse arengusuunad 2026. aastal, et ettevõtjatel ja tippjuhtidel oleks, millele tuginedes järgmist aastat planeerida.
Kas eksport ja kaitsetööstuse areng võiksid Eesti majandusele uue käigu sisse aidata? Kuidas näevad Põhjamaade ettevõtjad ja tippjuhid Eesti võimalusi rahvusvahelisel areenil ning kas nad plaanivad siia investeerida? Kuhu investeerivad ning millele tõmbavad pidurit Eesti ettevõtjad? Missugune on riigi äriplaan 2026. aastaks? Kõigile nendele küsimustele saad vastuse 17. septembril Eesti mõjukaimal majanduskonverentsil Äriplaan!
Enda kogemust tulevad Eestisse jagama ülemaailmse ulatusega Rootsi masina- ja metallitööstusettevõte Hanza AB asutaja ja tegevjuht Erik Stenfors ning Telia Company president ja tegevjuht Patrik Hofbauer.
Hetkel kuum
Podcastid
Peakangelane sai kuriteosüüdistuse
Tagasi Äripäeva esilehele