Altria – kus suitsu, seal hea dividend

26. aprill 2018, 18:15
Investor Toomas ostis aprillis 150 Altria aktsiat hinnaga 62,63 dollarit tükk.
https://www.aripaev.ee/storyimage/EA/20180426/BORS/180429731/AR/0/AR-180429731.jpg

USA suitsutootja Altria sai hakkama tembuga, mida pole naljalt pool sajandit suudetud järgi teha: aktsia on üha S&P500 indeksit löönud, heldelt dividende maksnud ja juhul, kui nüüd regulatsioonitondi maha raputab, võib sõit samamoodi edasi minna.

Kuigi turud näitavad praegu oma rahutumat palet, on USAs enam kui poolt tubakaturgu pihus hoidev Altria kolleegidele silmad ette teinud. Alates aasta algusest on aktsia odavnenud tervelt viiendiku: liiga valusalt pitsitavad ameeriklast uued regulatsioonid, mis nõuavad suitsutootjatelt kalleid investeeringuid ja ärritavad traditsioonilisi tooteid armastavat klientuuri.

Suure hoobi andsid aktsiale tütarettevõtte Philip Morrise tulemused, mis näitasid, et kasum aktsia kohta on veidi kahanenud, hoolimata suurest ärikasumi ja müügitulude kasvust. See teade pani ka emaettevõtte aktsia langema ning kardeti hullemat. 

Kuid neljapäeval avaldatud tulemused suutsid analüütikute ootusi ületada. Ettevõtte juht Marty Barrington andis oma parima, et aktsiat üles kiita: “Altria tegi kiire stardi tugevasse aastasse, kus näeme, kuidas kasum aktsia kohta kasvab. Esimeses kvartalis suurenes kasum aktsia kohta 30 protsenti.“

Tuhaks saanud kasum

Möödunud aastal otsustas USA toidu- ja ravimiamet (FDA), et tubakatoodetes tuleb tublisti vähendada nikotiinisisaldust. See tähendas Altriale protsessi muutmist: tuli panustada rohkem e-sigarettidesse ja kuumutamistehnoloogiaga valmivatesse iQOSidesse. See viis ettevõtte mulluse kasuminumbri alla, mis loomulikult investoritele ei meeldinud.

Seevastu võimaldab investeering Altrial USAs turuosa hoida ning kui arvestada, et investeeringud napsasid kasumist kolmandiku, on investoritel sel aastal rõõmustavamat numbrit oodata.

Mis Altria puhul muret teeb, on aina terviseteadlikum rahvastik. Maailma tervishoiuorganisatsiooni andmetel kimub suitsu 17 protsenti ameeriklastest, Guardiani andmetel on ainuüksi viimase kümnendiga suitsetajate arv USAs 15 protsendi võrra kahanenud. Euroopas on tubakaarmastajaid WHO andmetel 28 protsenti elanikkonnast, kuid Eurostat pakub Euroopa Liidu numbriks 18 protsenti.

Kogu maailmas karmistatakse tubakaga seotud regulatsioone, küll aktsiiside tõstmise, küll tarbimise raskendamisega seotud seaduste kehtestamisega.

Vähem kasutajaid tähendab Altria investorile vähem raha. See tendents on juba pikemat aega kajastunud ka käibes, mis on viimastel aastatel 19 miljardi dollari juures.

Lohutust pakuvad sigarid

Ka esimese kvartali raport näitas, et samal ajal, kui kontserni kasum üldjoontes õige pisut kasvas 6,1 miljardile dollarile, võttis „suitsusegment“ suuna alla ja kahanes möödunud aasta sama kvartaliga võrreldes peaaegu protsendi võrra, 5,4 miljardile dollarile.

Ainuke koht, kus tootemaht 3,3 protsendi võrra suurenes, olid sigarid. Kuid suures põhiäris kukkusid 4 protsendi jagu nii Marlboro kui ka Altria odavmargid. Marlboro kukkumisele ja turuosa kaotamisele andis tõuke ka California osariigis kehtestatud aktsiisimaks.

Kuid see kõik ei ole veel maailma lõpp, sest samal ajal on Altria oluliselt parandanud kasuminumbreid. Suurimas, tubakatoodete segmendis, näidati esimeses kvartalis peaaegu 50protsendilist marginaali (mis küll möödunud aasta kevadele 1,2 protsendiga alla jäi). Sellise tulemusega suudavad konkureerida vähesed tööstused.

Ilusamat pilti näitab suitsuvabade toodete segment, mis on pisike, aga tubli: käive kasvas pea 13 protsenti, 0,52 miljardile dollarile. Marginaal paranes 61 protsendilt 69 protsendile.

Altria on tuntud ka kui hea dividendimaksja. Viimasel kümnendil on seda summat järk-järgult suurendatud ning investorite tuju hoidmiseks korraldatakse ka aktsiate tagasiostuprogramme. Ettevõtte dividenditootlus jääb praegu 5 protsendi juurde ning Reutersi analüütikud leiavad, et aktsia on nii odav küll, et andsa sellele 10 ostu- ja 5 hoia-soovitust.

Hulk lisaärisid

Altria loodi alles 2008. aastal, päras seda, kui pika traditsiooniga tubakatootja Philip Morrise juhid otsustasid, et kontsern pole enam see mis varem, tootepalett on laiem ja nõuab ümberbrändimist.

Nüüd hoiab Altria lisaks tubakatööstusele kätt pulsil ka alkoäril: ettevõttel on osalus veiniäris ning talle kuulub veidi üle 10 protsendi maailma suurimast õlletootjast AB InBev, mis Altria hinnangul lubab kontsernil osaleda 36 miljardi dollari suurusel turul.

Belgia börsil noteeritud Anheuser-Buschi aktsia on selle aastaga odavnenud pea 10 protsenti, aastaga lausa 20, ning siin sarnaneb narratiiv tubakatööstuse omaga: joojad eelistavad kas rohkem veini või siis segujooke, traditsioonilisel õllel on keerulisemad ajad.

Äripäev https://www.aripaev.ee/img/id-aripaev.svg
26. April 2018, 16:26

Raadio ettevõtlikule inimesele

Hetkel eetris Hetkel eetris

Äripäeva raadio viimased saated

Kõiki viimased raadio saated
Otsi:

Ava täpsem otsing