Investor Toomas: kes ei nõustu LHVga?

Ene ei ole nõus Äripäeva loos „Aktsiad, millega rikastuda ja vaesuda“ toodud väitega, justkui oleks 49protsendilise tõusupotentsiaaliga Outokumpul kehvad tulemused. „Ei saa küll nõustuda, et Outokumpul olid väga halvad kvartalitulemused, palun kontrollige võrdlevaid näitajaid ise – eelmise aasta sama kvartaliga võrreldes olid tulemused suurepärased ning mitmed näitajad pöördusid kahjumlikust kasumlikuks.“

Ene märkis veel, et tulemused ületasid ka analüütikute ootusi ning aktsia hinna viis langusesse ettevõtte enda negatiivne prognoos teise kvartali tulemuste kohta.

Viskasin ka ise pilgu Outokumpu tulemustele. Selgus, et ettevõtte käive kasvas sel aastal võrreldes eelmise aastaga märgatavalt. Kui möödunud aastal samal ajal teeniti müügitulusid 1,39 miljardit eurot, siis tänavu ulatusid need 1,76 miljardi euroni. Seejuures oli ettevõtte puhaskasum 170,8 miljonit eurot ehk välja on rabeldud möödunud aasta 41 miljoni euro suurusest kahjumist.

Bloombergi kogutud andmete põhjal nähakse ettevõtte müügitulude püsimist samal tasemel ka selle aasta teises kvartalis. See aga tähendaks võrreldes eelmise aasta teise kvartaliga 27,4protsendilist kasvu. Praeguse kvartali puhaskasumiks ennustatakse 13,96 miljonit eurot, mis ületaks samuti aastataguseid numbreid 2 protsendipunkti võrra.

Kuigi nõustun Alo Vallikiviga 100 protsenti selles, et hinnasihte ning analüütikute soovitusi ei tohiks võtta ainsate indikaatoritena investeerimisotsuste langetamisel, otsustasin igaks juhuks ka need üle vaadata. Kui praegu maksab Outokumpu aktsia 7,13 eurot, siis Bloombergi küsitletud ekspertide meelest oleks väärtpaberi õiglane väärtus hoopis 10,32 eurot.

Kokku katab aktsiat 23 analüütikut, kellest 15 soovitavad väärtpaberit soetada, kuus on andnud soovituse „hoia“ ning ainult kaks leiavad, et investoritel oleks mõistlikum Outokumpu aktsiatest loobuda. Lisaks tundub küllaltki atraktiivne ka ettevõtte P/E suhe, mis on praegu 8,8.

Kuigi Outokumpu näitajad on justkui väga soodsad, pean tunnistama, et pole ettevõtte hingeeluga niivõrd kursis, et julgeksin ainult nendele tugineda. Selleks, et langetada investeerimisotsuseid, tuleb teha põhjalik fundamentaalanalüüs.

Samuti muudab mind murelikuks fakt, et ettevõtte turuväärtus on viimase aastaga pea kahekordistunud. Teadmata konkreetseid põhjusi ning seda, kas tegemist oli ja on ikka veel alahinnatud ettevõttega, tekib kartus, et aktsia hind võib olla praeguseks tõusnud liiga kõrgele.