Investor Toomas: kas olen piisavalt suur magusasõber?

Suure magusasõbrana olen minagi mitu korda kaalunud meie tuntuima magusatootja Kalevi emafirma aktsia ostmist. Nagu kirjutas sügise hakul investor Jaak Roosaare, siis peaksid Orkla aktsiate ostmist kindlasti kaaluma magusatootja Kalevi ja Põltsamaa Felixi töötajad, kes saavad need kätte 30% hinnasoodustusega.

Olen täiesti päri, et Eesti inimesed võiksid oluliselt aktiivsemalt kasutada ära tööandjate aktsiaprogramme. Lisaks võiksid aga Orklale tõsisemat tähelepanu pöörata magusa- ja ketšupisõbrad nagu mina, kelle lauale satuvad nii kodumaised kommid kui ka tomatikastmed.

Orkla aktsia puhul on aga minu jaoks põhiküsimus toiduainetööstuse olukorras laiemalt, mida iseloomustab toorainete hinnatõus, tarbija hinnatundlikkus ja tihe konkurents. Meiegi supermarketites on näha üha enam odavaid private label'i kaupu, mis on Orkla põhiturul ehk Skandinaaviamaades veelgi populaarsemad.

Kuigi tugevad brändid sööbivad inimeste mällu, on tänapäeva tarbija väga hinnatundlik. Seega peab käibekasvu säilitamiseks leidma väga innovaatilisi lahendusi, mis võib suure konglomeraadi jaoks olla probleemaatiline.

Samas näitavad Orkla finantstulemused, et ettevõttel on õnnestunud viimastel aastatel tehaste tööd efektiivsemaks  muuta. Tõestuseks on kas või meie oma Põltsamaa Felix, kuhu alles hiljuti koliti Gutta mahlatootmine. Majoneesid ja salatikastmed aga valmivad nüüd hoopis Läti tehases.

Heitsin kiire pilgu ka analüütikute soovitustele, kes on Orkla aktsia suhtes küllaltki optimistlikult meelestatud. Nii soovitab Thomson Reutersi küsitletud 11 analüütikust viis aktsiat osta ja kuus hoida. Samas sõltub nendegi kinnitusel Orkla lähitulevik sellest, kui hästi suudetakse Skandinaavia turul läbi ülivajalik hinnatõus. Kui juhtkond tahab pidada kinni oma eesmärgist kasvatada käivet vähemalt samas tempos turuga, siis peavad nad tõstma hindu, ilma et see mõjutaks mahtude kasvu, märkisid aga Bloombergi analüütikud.

Tihedas konkurentsis muutub eriti oluliseks innovatsioon, millele on aga keeruline raha leida, sest suurem osa Orkla tehaste ümberstruktureerimisest saadavast kasumist läheb ettevõtte ärikasumi 6-9% eesmärgi täitmiseks.  

Toidutööstus laiemalt on kahtlemata soliidne ja stabiilne valdkond, millel on võrreldes trendikate IT-valdkonna idufirmadega palju tugevam jalgealune. 350aastase ajaloo ja silmapaistva brändiportfelliga Norra toidutootja on kindlasti ettevõte, mille aktsia ostmist tõsiselt kaaluda.

Kuigi ma kohe täna Orkla aktsiat soetama ei rutta, ei tähenda see, et ma ettevõtte oma jälgimisnimekirjast maha tõmban. Tegemist on pikaajalise investori jaoks küllaltki atraktiivse valikuga, mis pakub stabiilset dividenditootlust ja pikemas perspektiivis tõenäoliselt ka kena tõusupotentsiaali. Jään sarnaselt analüütikutega äraootavale seisukohale ja vaatan, mida toob ettevõttele uue aasta algus.