Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine.
Kas 2018 on aktiivse fondijuhi aasta?
Fondijuhid pole aastaid suutnud indekseid lüüa. Kas järgmisest aastast saab aeg, mil nad teenivad oma palga välja?
Volatiilsus tõuseb ebatavaliselt madalalt tasemelt, Ameerika Ühendriikide majanduslik ebakindlus suureneb pikima majandustõusu jätkumisega ja Föderaalreserv vähendab oma bilanssi ning väljavaade aktsiate vähemalt 10protsendilisele kukkumisele suureneb.
Kui 2018. aastal juhtub selline stsenaarium, peaks turuolukord eelistama aktiivset fondijuhti passiivse indeksi vastu, kirjutab Reuters.
Vähemalt teoorias peaks see nii olema. Ning paistab, et aktiivselt juhtitud fondidel oli 2017. aasta korralik, vähemalt kehvema lähiminevikuga võrreldes.
Aktiivselt juhitud fondide edu suurenes oluliselt 12 jälgitud kategooriast 10 puhul, teatas investeerimisuuringutele keskenduv Morningstar. Ligikaudu 49 protsenti USA aktiivsetest fondidest ületasid võrdluse aluseks olevat indeksit üheaastase perioodi lõpus juunis 2017. Aasta varem oli sellised fonde 26 protsenti.
Viimase 15 aasta jooksul on aktiivsete fondijuhtide allajäämine olnud veel suurem: keskmiselt 94 protsenti fondijuhtidest on passiivsetele fondidele alla jäänud. Vaadeldavasse perioodi jäävad sealhulgas 2002. ja 2008. aasta börsikrahhid.
Ajalugu näitab, et turgu lüüa on raske isegi suure volatiilsusega perioodidel ning sügavatel turulangustel.
Varajuhtimisfirma Natixis Investment Managersi küsitlus 500 institutsionaalse investori seas näitas, et 76 protsenti vastanutest eelistab aktiivset fondijuhtimist volatiilsuse suurenemise tõttu.
Küsitlusest selgub, et ajalooliselt väike volatiilsus on osaliselt passiivsetesse fondidesse voolanud raha tagajärg. 59 protsenti vastajaist pidas seda probleemiks ja 63 protsenti leidis, et passiivse investeerimise kasv on järsult suurendanud aktsiate väärtust.
Usk, et karuturg eelistab aktiivset fondijuhtimist, on müüt.
S&P Dow Jones Indices
pärast 2008. aasta börsikrahhi
Passiivsete fondide kohta tehtud küsitlus näitab selle segmendi tõusu. Küsitluse järgi ületavad passiivsed fondid, kes omavad ligikaudu 85 protsenti ETFi varadest, turuosa poolest aktiivseid järgmise 10 aasta jooksul. Vastajate hinnangul võib ETFi turg 2020. aastaks 5 triljonilt dollarilt kasvada 7,6 triljoni peale. Selle jaoks peaksid valitsemistasud veelgi kukkuma.
ETFide keskmine valitsemistasu eelmisel aastal oli 0,27 protsenti. Aktiivsete fondide valitsemistasud näitavad samuti langustrendi, olles 2016. aastal 0,62 protsenti ja nüüd 0,57 protsenti. See on aga keskmiselt kahekordne valitsemistasu keskmiselt kehvema tulemuse eest.