Tulevik: aktsiaturg tõusuteel

Maailmamajandus on tugeva languse järel jõudnud taastumisfaasi, Aasia riikide majandused tähistavad aasta möödumist majanduslangusest.

Kasvule suundumisel on olulist rolli mänginud valitsuste sisenõudlust ja ettevõtlust stimuleerivad toetusprogrammid. Näiteks Hiina stimuleeris pankade laenuandmist ning suunas suuri investeeringuid infrastruktuuri. Läänemaailmas on majanduse taastumine alles tippu jõudmas.

Viimased uudised USAst kinnitavad, et sealne neljanda kvartali majanduskasv oli esialgsetel hinnangutel 5,7 protsenti. See on tavapärasest majanduskasvust oluliselt suurem ning on võimalik pärast suurt langust, kus tootmine ja laovarud taastuvad väga madalalt tasemelt. Kindlust taastumise suhtes suurendav fakt, et USA tarbimine on kasvanud kolm kuud järjest. Tõenäoliselt jätkuvad USAs mõnda aega riigi toetused ja keskpankade madalad intressid. Stiimulprogrammide eemaldamisega ollakse pigem ettevaatlikud ja seda ei tehta enne, kui majandus ja tööjõuturg on tugeval järjel.

Majanduses on veel piisavalt kasutamata ressursse ning tugevat inflatsioonisurvet lähiajal oodata ei ole. Seega pole keskpankadel otsest vajadust intressitasemeid tõsta. Lisaks on intressitasemed nii madalal, et isegi kui intressid tõusevad Euroopas ja USAs 2 protsendi tasemele, on need siiski veel majanduskasvu toetavad.

Stabiliseerunud majandus- ja finantskeskkond koos madala intressitasemega soodustavad riskide lisamist ja investorid otsivad kõrgemat tootlust pakkuvaid instrumente.

Ees on oodata tugevaid laskumisi ning tõuse. Aasta ei tõota küll nii järske muutusi kui möödunud, kuid tegu saab siiski olema kasvuaastaga. Aktsiaturud on oma madalatest tasemetest väga tugevalt tõusnud (näiteks indeks S&P 500 on tõusnud üle 50 protsendi) ja aktsiate hinnatasemed ei ole enam nii soodsad kui 2009. aasta alguses. Samas ei ole hinnatasemed veel liiga kõrged ning praeguses madalate hoiuseintresside keskkonnas on oodata rahavoo jätkuvat liikumist riskantsematesse varaklassidesse.

Tugevate fundamentaalnäitajatega Brasiilia ja Hiina aktsiaturgudel on endiselt head väljavaated. Hiina majanduselt oodatakse selle kümnendi jooksul 8-9protsendilist aastast majanduskasvu.

Kokkuvõtvalt võib öelda, et tugevas taastumisfaasis olev majanduskasv soosib aktsiaturge ka lähitulevikus ning tõenäoliselt on aktsiaturud kuue kuu perspektiivis kõrgematel tasemetel kui praegu. Jaanuari lõpus ja veebruari alguses aset leidnud aktsiaturgude hinnakorrektsioon annab võimaluse kiirematele tegutsejatele oma positsioonide suurendamiseks.